(香港17日路透电)瑞士百达资产管理周一称，未来5年，预计中国80%的经济增长将由消费带动，而年均经济增长大约为5.5%，占全球经济增长约35%。

百达资产管理首席策略师鲍里尼(Luca Paolini)在其全球展望报告中表示，随着美国在全球的领导地位渐减，发达国家经济前景将受影响；相对地，新兴市场资产，尤其是亚洲的吸引力将有所提升。

“我们预计，随着中国经济改革，国内金融市场表现将特别出众，中国股票和债券有望因此获得重估。未来5年，中国80%的经济增长会由消费带动，从投资型转为消费主导将有助支持股市。”

他补充，中国的经济增长速度虽然会较近数十年有所放缓，但会更具质量，预计未来5年，中国年均经济增长会徘徊在5.5%，占全球经济增长约35%；同期的预测通膨为年均2.2%。

“温和通膨，加上中行有利的政策和国外投资者需求支持，对于美元投资者而言，以人民币计价的中国债券每年平均实质回报可达2.5%。”

他说，“与此同时，因为人口老化和财富增长，市民用于医疗、教育和退休的开支将有所递增，为填补储蓄下降带来的空缺，中国需要吸引更多外资。”

该行认为，随着中国吸纳国际资金，投资组合会相对作出调整，一直吸纳大量中国资金的美债将可能会是其中一个输家。

鲍里尼说：“随着中国资产成为各国中行投资组合不可或缺的一部分，人民币的重要性亦会提升。受惠于中国，新兴市场的形势将较发达国家为佳，因为成熟市场正面对不少挑战，包括经济增长放缓、有限度的财政和货币政策弹药、保护主义抬头以及更严谨的监管条例。”

该行预计，未来5年，很多传统资产类别的回报将低于历史平均水平。一个投资在发达国家股票和债券各一半的组合，过往每年实质平均回报为5%，而未来5年，相同的组合要在通膨后取得正回报并不容易，长远要赢通膨，投资组合需要考虑不同的资产类别，例如新兴市场、黄金和对冲基金。