（吉隆坡4日讯）杨忠礼电力（YTLPOWR,6742,主板公用事业组）旗下杨忠礼通讯私人有限公司（YTLC）被教育部提前终止合约，分析员预期该流动宽频业务每年将失去5亿令吉营收或2400万令吉盈利，加上可能需以市价支付电讯塔租费，营运开销将暴增6900万令吉，预期这将导致杨忠礼电力2020至2021财政年每年盈利减少6600万令吉或10%。

杨忠礼电力持股60%的杨忠礼通讯，未获得教育部延长“一个精明网络计划”（1Bestarinet,1BSN）第三期合约，同时从7月1日起，不再是全国各地学校互联网服务的供应商。

达证券对杨忠礼通讯的15年合约提早结束感到失望，这是杨忠礼电力旗下流动宽频业务的主要收入来源。同时，由于获得优惠租金，其电讯塔的营运成本极低，并获得免费供电。如今该合约结束，YES的营运开销将大增。

或需以市价付电讯塔租费
营运开销恐暴增6900万

根据管理层表示，杨忠礼通讯仍获准继续使用现有的学校电讯基站。达证券相信教育部和杨忠礼通讯将需要重新谈判新的基站租费。该公司的5000个电讯塔，约一半是设在校园内。

“根据我们估计，杨忠礼通讯可能每年需要为电讯塔租费额外付出6900万令吉营运开销，这包括电费和假设以市场价格租用。”

随着1SBN届满，达证券不排除杨忠礼通讯需要投标和支付新频宽费用的可能。该公司目前营运2.3GHz（30MHz）和2.6GHz（20MHz）频宽，估计20/40MHz的费用达2亿/4亿令吉。

流动宽频部门失重大收入来源

达证券认为，杨忠礼电力的流动宽频部门将因此丧失重大收入来源，该部门自2011年以来便亏损不止（2018财年亏9100万令吉，2019财年首9月亏2800万令吉），因YES服务的用户偏低（估计为80万人）。

该行估计1BSN在2020至2021年每年贡献5亿令吉营收，因此估计在丧失1BSN的贡献后，杨忠礼电力每年将失去2400万令吉盈利。若加上新增的营运开销，2020至2021财政年被侵蚀的净盈利达每年6600万令吉，相等于这两年财测的10至11%。无论如何，这是假设1BSN业务有利可图。

有意提呈新投标

达证券不完全排除教育部开放重新招标的可能，管理层已表示有意提呈新的投标，因此该行现阶段对杨忠礼电力保持财测不变，维持“沽售”评级，目标价77仙。

杨忠礼通讯是在2011年获颁总值44亿5000万令吉的1BSN合约，为期15年分3期进行，并在2019年6月完成第二期项目。该公司在学校设立的电讯塔站也供商业用途，以传送YES4G LTE电讯服务。

达证券表示，1BSN项目备受争议，根据公共账目委员会的报告，其每个电讯塔的年租金仅120令吉，全部电讯塔每年租金38万4000令吉，而市价为每个电讯塔年租费3万6000令吉（城市）和2万4000令吉（乡区），这尚不包括每月电费约300-500令吉，不过教育部在2018年8月表示学校不再承担电讯塔的电费。

杨忠礼电力今日股价微涨，闭市报82.5仙，上涨0.5仙或0.61%，有137万零800股易手。