（上海11日讯）《路透》最新季度调查结果显示，在中美贸易摩擦悬而未决、内外需走弱之下，今年中国经济将呈现前高后低走势，二三四季度国内生产总值（GDP）增速料均降至6.2%，全年增速亦为6.2%；通膨预期则较前次调查上修至2.3%，仍属于温和增长。

受访者预计的政策宽松力度不及前次调查，预估中值显示，存款准备金率将在三、四季度共降100个基点；不过受访者仍认为基准利率在今明年都不会有变。

与路透在今年4月进行的前次季度调查相比，三四季度GDP增速预估均被下修0.1%，前次调查为6.3%；对2019年和2020年全年经济增速的预估则保持不变，分别为增长6.2%和6%。参与GDP预测的机构有72家。

深受贸易战影响

值得注意的是，中美贸易谈判在今年4月底受挫，5月两国互相加征关税，贸易战火重燃，市场信心受到重创，6月两国元首在G20峰会会晤并同意重启经贸磋商，一定程度缓解了担忧情绪，但谈判仍然任重道远。7月路透调查结果较4月恶化，侧面反映了贸易战这一变量对经济走势的影响。

国泰君安证券预计二季度GDP增速6.3%，一季度信贷刺激的效应在二季度开始下降。G20会议之后，中美两方重启贸易谈判，有望在下半年改善外部的摩擦压力，第四季度GDP增速有望企稳。

招商证券预计三四季度经济增速分别在6.2%和6%。

亦有机构对下半年形势较为乐观。中国银行国际金融研究所就认为，随着“六稳”政策加快实施，加上低基数因素，预计中国经济将在三季度企稳，全年GDP增长6.4%左右。

申万宏源宏观分析师秦泰亦对下半年经济维持相对乐观，一季度大幅去库存或有望逆转，为未来数个季度提供一定缓冲；投资呈现地产不弱、基建小幅改善、制造业底部徘徊格局，但扣除价格后实际投资增速仍强；出口增速有所回落但顺差仍可支撑；居民消费有望在减税政策持续促进下改善。

在货币政策上，秦泰认为“去周期化”，趋于中性或成为长期特征，不应期待“大水漫灌”，并预计四季度有一次降准，至12.5%。

中国国家统计局定于下周一（15日）公布2019年二季度及上半年国内生产总值（GDP），以及6月工业、投资和零售销售数据。