（吉隆坡23日讯）砂州日光(CMSB,2852,主板工业产品服务组)两大“逆风”来袭，州道路维护工程剧烈竞争，同时OM材料产品价格走软，促使大马投行调降现财政年净利18%，至2亿零690万令吉。

道路工程竞争剧烈
OM材料产品价走软

该行最近会晤砂州日光管理层，管理层示警指2019财政年盈利潜在受上述两大逆风侵袭，25%持股的0M材料终端产品价格趋软。

砂州日光预见从2020财政年起，紧随6个月延期（至2019年12月31日）到期后，州内5847公里公路的维护工程截止，新竞争者加入竞标行列，可能使可获护理之公路长度缩减，连带冲击赚益。

为此，该行调低12月杪截止2020与2021财政年净利2%，分别来到2亿6340万与2亿6590万令吉。

2018财政年，建筑与道路维护业务，约贡献砂州日光的20%盈利。

该行认为，OM材料的前景疲弱，主要是硅铁供应增加而中国在美中贸易战中需求告减。

“今年次季，硅铁价格进一步跌8%至每公吨1080美元，相比首季1170美元，产品成本1000美元。”

大马投行认为，砂政府比较永续的公共基建发展是向联邦政府获取资金，相比当前倾向掏乾州储备金的模式。

该行相信，市场也把砂州透过州储备金撑起的砂州基建荣景反映在内，促使砂州日光股价从最低1令吉92仙回弹；砂州政府须出台州基建计划，为2021年9月之前的州选造势。

该行对砂州日光前景谨慎，主要是联邦政府缩紧腰带缩减基建计划；第十四届大选政局变迭后，对于目前原有主导建筑与建材之公司也潜藏威胁。

“增加的竞争也可能促使砂州日光未来赢取新工程不那么顺遂，这也显现在获取新建筑工程、道路维护特许工程，或者在建筑、道路维护和洋灰业务是否可持续获高赚益。”

该行维持砂州日光“减码”评级，目标价从2令吉51仙调低至2令吉45仙。