（吉隆坡25日讯）联昌集团（CIMB,1023,主板金融服务组）次季财报将在下月杪揭盅，分析员相信在大马财务报告准则9（MFRS9）带来的优化效益下，次季盈利有望进一步改善，但鉴于营运环境依然严峻，强劲趋势能否顺延至下半年仍有待观望。

MFRS9带来优化效益

联昌集团近期与分析员会晤，但却未披露重大正面因素。

大众研究表示，管理层虽披露第二季业务与第一季相比，总体表现依旧令人鼓舞，但碍于营运环境持续严峻，无法确保趋势能顺延至下半年。

“不过，本季盈利料因大马财务报告准则9相关优化，而出现正面改善。”

大马投行说，联昌集团第二季财报将显得“复杂”，主要是实际数据将纳入大马财务报告准则9对预期信贷亏损的回拨和净利息收入减少效益，以及脱售大马股票业务带来逾2亿令吉的一次性盈余等影响。

“我们相信大马财务报告准则9调整导致净利息收入下跌，可能拉低集团利息收入，但现财政年上半年集团净利息收入跌幅仍处于5至10个基点区间。”

整体来看，肯纳格研究相信联昌集团下月公布的第二季财报表现将符合预期，主要是资金市场活动开始改善，以及潜在回拨。

“目前，联昌集团管理层维持全年贷款增长7至9%、净利息赚益萎缩5至10个基点，以及信贷成本40至45个基点目标不变，因此我们维持集团2019财政年财测不变，但调高2020财政年盈利目标3%至47亿令吉，主要反映贷款增长加快至7.2%和信贷撤账（Credit Charge）改善至39个基点。”

相比之下，大众研究显得悲观，在考量业务增长放缓下，下修2019至2021财政年平均盈利目标3.2%。

“不过，若区域业务显著改善，集团盈利仍有上涨空间。”

下月发布财报

据悉，联昌商业银行将在8月13或14日公布次季财报，而控股公司则料在29日发布财报。

不过，各大证券行审慎看待联昌集团未来投资前景，其中丰隆研究认为该股估值虽诱人，但风险回酬率却相对平衡，同时集团2019至2021财政年盈利目标仍有下修空间，因此投资前景趋向“中和”。