（华盛顿2日讯）美国总统特朗普周四决定对更多中国进口商品征收关税，也再次给联储局（Fed）和全球中行出了一道难题，联储局最后可能不得不进一步降息，各国中行以有限货币政策工具以抵挡经济衰退的能力也受到严峻考验。

富国银行首席经济学家Jay Bryson说：“美中之间的贸易战将会导致两国经济双双放缓，”“令人感到担心的是，全球各地的中央银行一般没有那么多的传统工具来应付如此严重的经济下滑。”

全球许多小型开放经济体因为美国联储局（Fed）降息，使中行不得不放弃原有的升息计划，必须跟着美国转向“鸽派”，也使各国在面临经济滑坡时，更没有政策运作空间。

例如，以色列基准利率仅0.25%，中行总裁雅容几周前曾表示，可能很快就会升息；但在7月31日联储局降息的数小时前，他却表示“长期间”不会将基准利率从0.25%调升。

由于美、欧货币政策转向“鸽派”已带动锡克尔升值，并抑制国内通膨，迫使中行的升息计划再度暂停；否则以色列与已开发国家间的利率差距将更扩大，本国货币升值更多，从而伤害出口。美国银行表示，如果全球经济更走下坡，以色列甚至可能被迫降息。

欧洲小型开放经济体的情况也类似。例如匈牙利中行今年虽两度升息，实质利率是全球最低者之一；然而现在分析师认为中行下一步将是降息，而非升息。

捷克中行也取消升息，因为全球性风险比国内高通膨更严峻。瑞典中行目前虽仍坚持升息计划，但表示国外的风险可能影响瑞典的经济展望。只有挪威因为有石油，还能坚持升息路线。

剑桥大学总体经济学教授柯塞提表示，小型开放经济体很难掌控本身的货币政策，实质利率其实是被国际决定。