（北京20日讯）中国人民银行20日将推出新的“贷款市场报价利率”（LPR）新机制，市场上普遍认为，此举旨将引导贷款利率往下，可说变相降息举措。

1年期降6基点至4.25%
非对称降息

人行于周二首次报价，其中一年期LPR下降6个基点至4.25%，新增的五年期以上利率为4.85%。与上述两个期限的现行贷款基准利率相比，分别低10个基点p和5个基点，相当于实现一次非对称降息。

根据人行的现行贷款基准利率，一年以内（含一年）为4.35%，五年期以上为4.90%，最近一次调整还是在2015年10月24日，当时降息25个基点。

本次LPR在下一次发布LPR之前有效。人行每月20日公布LPR报价。

对此，人行货币政策委员会委员马骏表示，新的利率定价机制可望降低企业融资成本，但不能排除银行利差有下降的可能性，短时间内难以进行量化。

马骏表示，新的利率定价机制由商业银行参考“贷款市场报价利率”（LPR）自主增加利率基点来定价，有利于疏通货币政策传导机制，降低企业融资成本。

人行上周宣布，从8月20日起，由全国银行间同业拆借中心于每月20日9时30分，公布贷款市场报价利率。贷款市场报价利率报价行，按公开市场操作利率（主要指一年期为主的中期借贷便利利率）加点形成的方式，向全国银行间同业拆借中心报价。

马骏表示，原来银行的贷款利率主要是基于基准贷款利率，而基准贷款利率又是长期不变的，所以政策利率的变化，比如中期借贷便利（MLF）利率的下降，不容易导致贷款利率下降，因此利率的传导就不顺畅。

马骏称，人行这次推出LPR主要在解决传导的顺畅性问题，通过改革明确要求银行的贷款利率以后要跟LPR挂钩，LPR又跟MLF利率挂钩，这样就建立了比较顺畅的传导机制。未来如果政策利率下降，贷款利率也会跟着下降，有助于降低企业的融资成本。

他还指出，影响未来银行利差走势的因素包括宏观经济情况，尤其是未来贷款需求是不是旺盛、风险溢价、政策利率的水平和变化、新的传导机制落地速度有多快等。因为传导机制到了银行还涉及改IT系统等等，还要花一段时间。

人行：降准、降息都有空间
看经济物价形势

针对市场认为中国将降准、降息，人行副行长刘国强表示，短期主要看改革（完善贷款市场报价利率（LPR）形成机制），改革以后看情况，降准、降息都有空间，但是降不降还要根据经济增长和物价形势。

刘国强表示，利率市场化改革就像修水渠，目的是更加畅通，让水更有效率更精准流到田间地头。因此，利率市场化改革有利于增强货币政策的效果，但不能替代货币政策，也不能替代其他的一些政策。

至于新LPR不会使房贷下降，刘国强回应，近期人民银行将在充份调研的基础上发布关于个人住房贷款利率政策的公告。新的LPR形成机制并不会使房贷利率下降。金融行业应当注意，“房住不炒”的定位不能偏离，同时，避免把房地产工具化。

市场：LPR符预期

市场称，LPR首日小幅下行，符合预期，此次公布的LPR并未实现实质性的“降息”。申万宏源银行团队认为，如果LPR报价介于3.915%至4.35%之间，并未直接形成实质性降息，1年期贷款利率（4.35%）下浮10%后是3.915%，是当前贷款利率的实际底线。只要LPR不低于3.915%这一当前底线，则本次LPR改革不应被视作“降息”。