(纽约17日电)美中贸易战持续，加上地缘政治动荡不安，全球中行大吹降息风潮，就是为了避免陷入经济衰退，然而，美银美林分析师警告，大量资金涌入债市已经吹起泡沫，美国10年期公债回酬率走势以及就业市场状况来看，债市泡沫破灭将在2020年经济衰退来临之际到来。

《市场观察》(MarketWatch)报道，美银美林策略师哈尼特(Michael Hartnett)发布最新研究报告指出，由于华尔街的金融资产规模已经是美国国内生产总值(GDP)的5.6倍，美国联储局想持续透过货币宽松政策，来躲避经济衰退以及贸易问题与制造业风险。

然而，全球中行一致降息的行动，投资人却也把身家压在这波债市泡沫当中，今年债券基金投资金额、固定收益商品价格都创下历史新高。市场普遍认为，低利率时代已经来临，甚至美国利率会转负的机率也大增。这些因素都引发投资基金大买债券，市场也担忧欧美经济将迎来“日本化”(Japanification)。

哈尼特警告，美国10年期公债回酬率向来都无法在1.5%以下维持太久，此外，美国上班族辞职率也创下波段新高，暗示2020年薪资成长率有机会达到4%。

换言之，通膨率上涨的趋势，势不可挡，这与市场认为中行无法推升通膨的看法相左，通膨加温也将戳破债市泡沫，也导致股市触顶，中行若想靠升息挽救也徒劳无功。

美银美林的“牛熊指标”(Bull & Bear)于8月30日触发股市买进讯号，为今年1月来首见，但美银美林强调，这是未来1至3个月投资策略，更多数据显示，2020年经济将面临更多总体经济的风险，以及股市触顶的威胁。