（吉隆坡19日讯）贸易战虽未解决，但MIDF研究认为，即将公布的2020年财政预算案可以迎来好消息及“甘霖”政策，以驱动经济成长，并看好特定股项仍有较强劲的盈利成长，综指年杪目标保持1680点。

MIDF研究在第四季展望报告中，预期2020年预算案及第12大马计划将释出利好政策，以推动经济成长，改善贫富、城市与乡村之间的鸿沟。

其中数码化及工业4.0是关切重点，MIDF说，企业必须透过该项计划维持竞争力及盈利能力，不能只靠低廉的劳工成本，且透过数码化及工业4.0可创造高效率、迅速及创新能力。

MIDF整合过往的数据分析并认为，今年首半年经济成长为4.7%，而2018年上半年则为4.9%，表现虽不比同期好，但远比市场预测优，主要是来自私人消费及大宗商品领域表现强之故。

私人消费走高7.7%

私人消费成长按年从7.2%提高至7.7%，而农业生产按年成长4.9%，同期只有0.7%，归功印度对原棕油需求较高，销售至印度需求量猛涨48.3%。矿业领域则小幅成长0.4%，前期因沙巴东部Kebabangan天然气田供应不再而导致矿业领域负成长。

按种种数据来看，MIDF认为全年经济成长仍可取得4.9%。主要是Kebabangan天然气田已在今年8月全面恢复生产，这能带来高附加价值。

此外，东海岸衔接铁道（ECRL）及轻快铁三线工程带动下，驱动建筑业成长。

MIDF补充，东铁工程今年的贡献虽小，但相信明年释出更多合约后，明年可更为乐观。

私人消费市场方面，MIDF表示，政府将在今年第三季完成消费税退税，再者，国家银行下调隔夜政策利率25基点，亦有助稳定劳动市场，两大因素下可推动私人消费及投资，预期2019年全年的私人消费成长为7.5%。

出口方面，受贸易战影响，今年首7个月，大马出口按年下滑0.4%，每月平均价值为814亿令吉，低于2018年的837亿令吉。全球兴起保护主义，贸易举步维艰，因此，MIDF决定将全球经济成长预测从3.6%调低至1.7%。

今年下半年液化天然气（LNG）预料可取得更好的出口成长，而疲弱的马币，亦能为出口带来支撑。

MIDF预测，马币今年杪汇率为4.15，今年至今，马币平均走势为4.13。

制造业有望逆势复苏

商业趋势调查（Business Tendency）指数显示，市场对制造领域甚有信心，特别是过去数年，已经被批准的项目，将会在今年内实现，并在逆势中，取得复苏。另外，今年第三季，企业表现改善3.1%，领先指数亦从负面取得反弹。

马股表现方面，MIDF表示，综指今年至今下跌5.3%，表现远逊区域股市。综指今年盈利计算的本益比为16.7倍，和长期趋势一致，但比部份东南亚市场显得昂贵，高过新加坡和雅加达（本益比分别为12.7和15.2倍），但是低于曼谷和马尼拉（16.8和17.1倍）。

整体而言，MIDF看好的领域包括航空、银行、医疗、保险及油气（上游）。不过，基于第二季盈利表现欠缺，因此决定将综指目标从1720点下砍至1680点，综指全年每股净利预测为95.89仙。

该行表示，2020年企业盈利将有所改善，但对综指影响不大，因为综指成份股主要为金融、能源和公用股，而政府专注改善人民福祉和基建项目，受惠的企业并非综指股甚至不是上市公司，因此保持综指目标不变。