美国联储局（Fed）11日宣布将购买短期国库券，并坚持购债计划只是“技术”措施，而非恢复量化宽松（QE）政策，且不会对美国经济有重大影响，引发学界热议，也凸显Fed在当前政治环境所面临的难题。专家表示，Fed最新举措是否会产生与QE相同的效应，端视财政部的做法。

联储局表示，未来每个月将购买1年期以内的国库券600亿美元，“至少将持续到明年第2季”，以强化对联邦资金利率的掌控能力。主席鲍威尔强调，购债行动并非恢复QE，联储局未打算再度扩张资产负债表以刺激经济。

这次购债是因9月时企业缴税与公债交割导致资金需求增加，使短期货币市场资金紧俏，隔夜利率一度飙升到10%，因此联储局才经由购债以增加流动性，提高银行存款准备金，压低短期利率。

观察家认同非QE

一些联储局观察家也认同鲍威尔的评估，表示这种做法并非QE，而是因应市场短期资金需求。联储局先前推行QE时，遭遇共和党国会议员的抨击。

分析师指出，若财政部鉴于联储局买进短期国库券，因此未来也加发短期国库券，少卖长债，将使长债供给减少，压低长期利率，对市场与经济的影响便与QE相同；但若财政部维持目前的“多长、少短”发债计划，则联储局大举购债将压缩短债供给，使短债价格上扬，并压低短期利率。

大都会投资管理公司市场策略长马图斯指出，联储局购债的真正影响，要看财政部如何发债。财政部若多发短期国库券，少发中、长期公债，对经济将有激励效果。财政部拒绝对此事发表看法。

财政部将于10月30日宣布第4季发债计画，当天Fed也将召开决策会议。