(吉隆坡7日讯)杨忠礼电力(YTLPOWR,6742,主板公用事业组)短期内料无法交出亮眼业绩,分析员下调财测,惟认为其股价回落至20年来最低水平已属超卖,周息率逾7%也高于市场平均水平。
股价回落至20年最低
已属超卖
肯纳格研究表示,该公司主要贡献是来自英国水务资产Wessex,2019财政年的盈利会较低,因2020至2025年需要进行投资项目,款额高达12亿英镑(约63亿8800万令吉)。虽然管理层认为,Wessex每年依旧可贡献1亿英镑的盈利贡献,但第一年的收取费用会较低,且英国仍充斥脱欧不明朗因素,预期外汇将动荡。
另外,该公司在新加坡的西拉雅电力(Powerseraya),在2019财年第四季税前损大减,但预期至少未来2个季度仍会扩大亏损,之后才有所改善。
YES恐恢复亏损
至于电讯业务YES虽然在2019财政年第四季获利1000令吉,主要是来教育部1BestariNet的贡献,但该合约不被续约,相信该业务会“打回原形”,恢复至亏损状态。
该公司在约旦的发电厂在明年中才会投运,而印尼发电厂尚在等候监管机构批准。
在诸多利空下,肯纳格决定将2020及2021财政年的盈利预测分别下砍17%及14%,目标价从82仙调低至80仙。
该行认为,杨忠礼电力股价已跌至谷底,今年至今跌19%,股价上次跌至67.5仙是在20年前的1998年亚洲金融危机时期。
再者,Wessex的资本价值达28亿7000万英镑,扣除集团债务99亿7000万令吉,每股仍值71仙,高于目前股价。加上全年股息预测为5仙,周息率逾7%,超越市场平均水平,因此依旧维持“超越大市”评级。