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17/09/2021
疫情退需求降  手套股财测大砍58%

(吉隆坡17日讯)手套领域面对多重逆风冲击,分析员预期该领域风光不再,大砍盈利预测多达58%,下调评级至“中和”。

手套售价料跌30%

丰隆研究表示,随着主要手套消费市场的冠病疫情已经改善,买家料减少进货以避免在高价位增加库存,手套业者也预期手套售价将按季下跌大约30%。

该行预计,到了2022年首季,每千只手套的售价可能跌至30美元,但仍然高过疫情前的22美元。

中国大量增产
供过于求

同时,中国手套业者大量增产,令市场担心手套供过于求。

不过,该行相信,一旦供过于求,所有手套业者将缩减扩充计划,最终令供需正常化。

由于面对强大逆风,包括售价下跌、合规成本升高和竞争激烈,将打击盈利,该行相信手套业者短期前景不再亮丽。

该行将手套公司的盈利预测下调1至58%,以反映更低的手套售价,其中,该行将顶级手套(TOPGLOV,7113,主板医疗保健组)2021-2023年盈利预测下调1至41%、贺特佳(HARTA,5168,主板医疗保健组)2022-2024年财测下调12至58%,以及高产柅品(KOSSAN,7153,主板医疗保健组)2021-2023年财测下调1至37%。

该行因此将领域评级下调至“中和”,保持顶级手套的“买进”评级,但下调贺特佳和高产柅品的评级,目标价也调低。

暴利税法案将二读
料预算案公布

另一方面,根据报道,暴利税法案将提呈国会二读,令市场再度揣测政府可能对手套领域实施暴利税。

丰隆研究表示,暴利税将打击本地手套行业,目前业者正面对售价下跌和中国对手激烈竞争的行业逆风。

根据丰隆初步估计,税率每增加1%,手套领域的盈利将减少1.3%(假设是对税前盈利征税)。

一旦税负升高,将降低大马手套业者在全球的竞争力,尤其是中国手套业者获得中国政府的慷慨补贴。

丰隆认为,向手套业者征收暴利税不符合经济逻辑,政府已经通过标准公司税从手套业者的超凡盈利中获得更多税收。

目前并没有暴利税的进一步详情,在2021年财政预算案,四大手套公司共同捐献4亿令吉给政府对抗疫情。

该行认为,如果真的实施暴利税,可能是在10月29日的财政预算案公布。由于局势不明,预料手套领域的投资情绪将疲软直至预算案公布。

基于暴利税详情不明,该行目前保持手套股财测不变。

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