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22/09/2021
封锁放宽 金轮盈利有望转强

●金轮企业(KIMLUN,5171,主板建筑组)2021上半年盈利表现逊预期,兴业研究相信随着防疫措施放宽,建筑活动有望随之提高,下半年盈利复苏动能有望转强,但封锁期闲置成本将拉低工程赚益,调低全年盈利目标11%。

兴业研究表示,受全面封锁措施干扰,金轮企业2021年第二季核心净利按季下跌79%,至160万令吉,首半年核心净利仅为930万令吉,只达到全年财测的34%,整体表现逊于市场预期。

次季营业额按季增长2%,归功于产业臂膀贡献按季增长逾倍至4400万令吉,但建筑与制造业务营业额则分别按季下跌14%和27%。

手握11亿订单

目前,金轮企业手握11亿令吉订单,其中8亿令吉为建筑合约,其余3亿令吉为制造订单,足以确保未来2年盈利能见度。

兴业研究指出,金轮企业持续审慎乐观泛婆罗洲大道第二阶段工程、砂拉越智轨列车(ART)、柔新捷运系统(RTS)、依斯干达特区快捷巴士系统(BRT)、连接丹州和彭亨的中枢大道(Central SpineRoad)及部份医院和可负担房产项目竞标将为补充合约创造机会。

“我们维持每年新增5亿令吉订单目标不变。”

同时,金轮企业也计划推介发展总值为3700万令吉的BukitBayu房产项目第二期及柔佛SeriAman城镇半独立式房产计划。

整体来看,兴业研究相信随着标准作业程序(SOP)放宽,将允许建筑公司提高营运能力,预期下半年盈利将加速复苏,但在纳入封锁期闲置成本,拉低工程赚益下,调低金轮企业2021财政年盈利目标11%。

“随着金轮企业近3个月回调7.6%,加上审慎乐观未来合约填补机会,我们上调投资评级至‘买进’,目标价维持89仙。”

金轮
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