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22/09/2021
达洋订单落后 今年料逊色

●疫情及行管令冲击,造成达洋企业(DAYANG,5141,主板能源组)未能完成订单,导致2021财政年首半年蒙亏,分析员认为,全年表现料逊于2020财政年,不过政府重开经济,2022财政年有望复苏。

明年有望复苏

肯纳格研究指出,该公司2021财政年首半年核心净亏2850万令吉,严重落后该行全年预期的8760万令吉净利,主要是岸外油井的水上结构维持(TMS)业务贡献逊于预期、行管令影响订单完成进度及营运成本走高拖累。

“达洋企业接下来的季度会持续恢复表现,整体而言料逊于2020财政年,主要是今年更严苛的行管令造成公司未能完成订单。无论如何,随着政府逐步开放经济活动,我们看好剩下的总值23亿令吉订单可支撑增长,乐观看待该公司2022财政年表现。”

该行基于复苏主题,且政府放宽行管令限制,维持达洋企业“跑赢大市”投资评级,但考量首半年财报表现后,下砍2021及2022财政年净利43%及47%,反映岸外油井的水上结构维持疲软。

“基于显著调低该公司净利预估,我们也将估值下修至2022财政年股价对账面值比(PBV)的0.8倍,大略比中值低了0.5个标准差,因此也把目标价从1令吉80仙调低至1令吉20仙。”

另外,肯纳格研究也点出达洋企业面临的几个潜在下行风险,分别是订单、赚幅及船只使用率逊于预期。

行管令
达洋
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