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财经企业动向
24/09/2021
供应链中断 怡保工程复苏待明年

●怡保工程(IJM,3336,主板建筑组)从9月起恢复全面营运,分析员认为虽然是正面进展,但短期内仍然面对供应链中断的干扰,同时新合约填补料持平,预料该集团要到2022财政年下半年才显著复苏。

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大众研究表示,怡保工程的员工接种率超过90%,在9月初其建筑和产业部门的工作人数已经恢复到接近疫情前水平。

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但是当前的供应链限制可能带来阻碍,令进度入账放缓。这是由于供应商需要时间提高生产活动,而需求大幅回弹,而造成供应瓶颈,预料将持续至2022财年第二季,之后在下半年才可能正常化。

管理层保持预测2022财年(3月杪结账)赢得的新合约目标为20亿令吉,而该行保守预测为15亿令吉(和2021财年的合约额相同),预期大型基建计划的推出可能放缓或不明朗,因为政府缺乏财力、私人领域缺少大型工程和竞争激烈。

今年至今,该集团共赢得5亿8600万令吉合约,占该行新合约预测的40%。

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该行表示,除非该集团进一步获得大规模的东铁工程,或者政府落实大型公共基建项目,才可能上调合约额预测,这有待第12大马计划和2022年财政预算案的宣布。

该集团完成脱售怡保种植(IJMPLNT,2216,主板种植组)可取得15亿令吉现金用来减债,净负债将可从6月杪的0.4倍降至0.22倍,进一步增强资产负债表。该集团可能在2022财年第二季宣布派发每股15仙特别股息。

握40亿合约订单

产业部门方面,管理层希望2922财年产业销售和去年相同(17亿令吉),该行认为该集团产业部门可能成为亮点,继续受惠于拥屋计划(HOC),在2022财年首季已经取得7亿令吉销售,相等于去年销售额的40%。

截至今年6月30日,该集团手上合约订单大约40亿令吉,提供未来2至3年盈利可见度。

该行保持“中和”评级和2令吉目标价,认为捷运三线(MRT3)若重启,将是该集团获重估的催化剂。

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怡保工程

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