沙布拉能源利空夹击 难摆困境

●沙布拉能源（SAPNRG,5218,主板能源组）最新业绩由盈转亏，远低于市场预期；分析员认为，海外业务成本超支加剧及运营效率低下，短期内难以走出困境，将评级“二连降”至“卖出”。

沙布拉能源公布最新业绩报告，较去年同期的2300万令吉核心净利，在2022年第二季转而录得150亿令吉核心净亏损，远低于市场预期6600万令吉净亏损及丰隆研究预期的9760万令吉净利。

丰隆研究认为，该集团表现低迷的原因，主要是因为4个核心业务中有3个业务表现不佳，尤其是程与建筑（E&C）和营运及维修（O&M）。

该行指出，沙布拉能源目前已开始设立董事会重组工作小组，以在未来18至24个月内审查集团的财务状况、现金流、战略和组织方向；集团管理层更预期当前的困境将持续至2022财政年下半年。

“资产负债表方面，该集团的净债务和负债率显著恶化，截至2021年7月为102亿令吉、1.33倍，去年同期是98亿令吉和1.04倍。”

该行认为，鉴于沙布拉能源在印度和台湾的业务项目成本超支加剧，加上固定成本导致运营效率低下，预期该公司短期内难以走出困境，因此将目标价下调两个级别至“卖出”，目标价也从前期的15仙降至9仙。