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财经财经封面
07/10/2021
双油涨潮成双面刃 企业盈利承压
张启华/报道

(吉隆坡7日讯)全球原产品涨潮持续,原棕油价格近期不断创新高,原油价格也突破80美元,分析员认为原产品价格高涨是双面刃,将影响企业成本,建议转战原产品领域,以抵销利润受显著压缩的风险。

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金属综合指数10年高位
原棕油也创新高

BIMB研究表示,过去几个月,铜、锌和镍等工业金属的综合指数升至10年高位,而原棕油价格也升至历来最高。国际能源署(IEA)的数据显示,全球对煤炭的需求已超越冠病疫情之前。原产品价格(主要是石油)走强,已经导致标普GSCI商品指数升至2014年以来的最高。

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表现落后其他商品的石油,近期也升破每桶80美元。一些专家预测,石油需求将在明年反弹至1亿桶以上的疫情前水平。

原油价在油盟+不再额外增产以应升高需求,昨日推动布兰特原油涨至82美元,今日在套利下回退,但仍在80美元以上。

BIMB研究表示,原产品价格急速走高,对股市是双面刃,企业盈利在接下来季度将面对逆风。

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“今年以来,生产者成本和消费者价格呈现大幅背离,显示一些领域的赚幅可能面对压力。”

该行所分析的一些公司,已经面对成本大增(高原料成本和员工成本等等),包括供应链中断的冲击,这包括种植、工业和电子制造服务商(EMS)。

尽管国际货币基金组织(IMF)调高全球经济增长,从较早前的4.4%调高至4.9%,企业利润面临压力终究难免,BIMB研究认为转战原产品可抵销利润受压风险。

原产品价格持稳,全球原油需求随经济回温而走高,8月美国原油设施受恶劣天气干扰冲击产量;原棕油价格持稳于每公吨4000令吉以上。

该行继续看好油气股和种植股,认为它们是全球经济重新开放的主要受惠者,需求将大幅升高。

该行看好的油气股包括大红花石油(HIBISCS,5199,主板能源组),该公司在大马与欧洲拥有资产,业绩向好,并已开始派息。

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马股末季料温吞

马股9月由于大资本股面对外围风险而导致综指跌4%,BIMB研究预期第四季马股走势料不愠不火。

该行认为,综指表现可能继续令人失望,因为迈向年杪,大资本股可能继续面对来自本地投资机构的卖压。

该行预期综指成份股总盈利在2021年暴涨71.2%(2020年低基数效应),以及2022年只增长5%。

因此,该行将综指目标从1700点调低至1650点,平均本益比16.5倍。

该行表示,外资近期进场买入马股,但购股程度仍难令人增进信心,外资过去2年陆续沽售马股,目前沽售额已不那么显著;而在亚洲其他股市,早前外资纷纷涌进。

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8月间,马股净流入10亿令吉,9月有7亿4000万令吉外资涌进,外资是否会继续流入仍然言之过早,因为2022年马股企业盈利成长料放缓。

该行认为,投资者可能青睐表现落后大市的股项,包括建筑、建材、油气、种植,乃至消费导向的胶手套股。

若第12大马计划基建相关工程,明年传出动工的迹象,也有投资者会调整策略转战基建股。

该行预期,小资本股表现超越大市,一些因涉科技与工业产品生产,而在疫情期间更看俏。

该行预期半导体从需求与科技尖端化增长可持续,益纳利美昌(INARI,0166,主板科技组)、MYEG服务(MYEG,0138,主板科技组)可逢低买进,周息率超越领域平均的3%。

今年迄今马股表现落后区域同侪,截至10月1日富时综指跌6.3%,其中富时全股挫4.6%、中资本股挫1.8%,清真股跌11.9%、FBM4Good指数股跌4.8%,而小资本股则涨3.1%。

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区域的新加坡富时海峡时报指数起7.3%、泰国涨10.8%、印尼雅加达综指起4.2%、韩股起5.1%、亚洲MSCI指数(日本除外)挫5.7%、MSCI新兴市场指数滑3.5%,而标普500指数起16%。

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棕油
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