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财经投资法则
18/10/2021
疫情期间 马拉科夫成“避风港”

柔佛的读者林先生问,目前经济被疫情所疫情期间马拉科夫成“避风港”伤,企业充满不确定性,我想找到比较安全的公司来投资,电力公司一般被认为相对抗跌,我想知道马拉科夫(MALAKOF,5264,主板公用事业组)最新业绩表现如何?谢谢。

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答:马拉科夫最新公布的第二季和半年业绩,表现超越市场预期;该公司主要业务电力和废料处理因为有长期合约保障,盈利的确比较稳定和安全。

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第二季和半年业绩超预期

该公司截至2021年6月30日止第二季净利按年成长12.2%至1亿1773万4000令吉,不过半年净利下跌8.22%至1亿7817万8000令吉;无论如何,有关表现还是超越市场预期,归功于折旧比预期低,以及旗下废料理业务自然花乐(Alam Flora)的表现比预期强劲。

该公司次季营业额按年上扬5.2%至15亿8443万9000令吉;半年营业额则按年跌10.5%至29亿3561万6000令吉。

比较今年首季表现,该公司第二季的净利强涨80.59%,主要是因为煤价走高导致煤业赚幅扩大、自然花乐盈利按季增长45%、外国联号公司Al-Hidd IWPP的贡献增加和折旧成本下跌所致。

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至于半年的盈利下跌,归因于西嘉能源公司的贡献减少,主要是西嘉能源的调度因素下跌、折旧成本增加和营运维修成本上扬。利息收入下跌也是原因之一。

不过在还债后融资成本下跌和自然花乐贡献抵销部份冲击。

马拉科夫宣布派发每股3.1仙股息,根据达证券表示,这低于预期。达证券维持马拉科夫全年和2022财政年3亿零360万令吉和3亿2920万令吉的净利预期。

达证券认为,基于冠病疫情持续在全球延烧,全球复苏时间仍是遥远的目标,因此,在这期间,等待经济复苏的投资者或许可以把目光放在马拉科夫,因为该公司在疫情期间是“安全避风港”。该公司的发电业务和废料业务的盈利受保障,因为有电力购买协议和特许经营权带来的收入保证。

对于前景,该公司也相当乐观,估计本财政年可交付出令人满意的成绩单。

该公司董事部指出,大马经济在复苏中,虽然国家银行在考虑疫情情况下,下调全年经济成长至3到4%,但在疫苗接种计划进展中,许多经济领域和商业已经逐步重开,商业情绪也有提高,预料下半年的经济会改善,并在2022年加速复苏。

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作为基建公用事业服务供应商,公司从事必需服务,将在这个充满挑战的时期,继续专注于提高发电厂和废料管理业务的营业效率,并实施成本节约措施。

该公司在再生能源也有显著进展,和多家企业签署太阳能电力购买协议,预料有助于该公司的盈利表现。

达证券维持马拉科夫“买进”建议,保持每股1令吉零4仙的目标价不变。

本栏并无作出任何股票交易的建议,一切买卖盈亏自负,在采取投资行动前,请依本身的投资条件与情况及向你的证券经纪咨询。

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马拉科夫

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