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财经财经封面
22/10/2021
亚航集团拯救泰国亚航 注资1.8亿 财务可承受
(图:马新社)

(吉隆坡22日讯)亚航集团(AIRASIA,5099,主板消费产品服务组)将注资协助旗下泰国亚航(Thai AirAsia,TAA)重获新生,分析员预计该集团的注资额约1亿8000万令吉,不至于带来巨大财务负担,并可继续在泰国航空业保持一席之地。

亚航集团日前宣布,亚洲航空公司(Asia Aviation,AAV)将注资39亿泰铢(约4亿8600万令吉)予持股55%的TAA,部份资金将用来偿还拖欠亚航集团的债务。

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亚航集团将以38亿泰铢(约4亿7400万令吉)脱售在TAA的全部共45%股权给AAV。最终AAV将持有TAA的全部股权。

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而在泰国交易所上市的AAV,将私下配售至多88亿泰铢新股,亚航集团将认购其中至多78亿泰铢新股。

AAV也将配售至多30亿泰铢(约3亿7400万令吉)的附加股,而亚航集团将支付14亿泰铢(约1亿7500万令吉)以认购其权益下的附加股,并通过银行贷款来融资。

达证券表示,此重组和资本重建计划完成后,亚航集团将从原本持有TAA的45%股权,转为持有AAV的40.7%股权,以继续参与泰国航空业。

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根据该行初略计算,亚航集团将需要注入大约1亿8000万令吉新资本至AAV。亚航集团换取AAV共40.7%股权的总投资成本共11亿4000万令吉,不过主要是透过脱售TAA和解决公司间债务取得的资金来支付。这是假设TAA把AAV注入的39亿泰铢资金,全部用来偿还拖欠亚航集团的公司间债务。

截至2021年6月30日,TAA共拖欠亚航集团42亿泰铢的贸易债务。

东南亚旅游业即将复苏

整体而言,达证券感到松了一口气,因为重组计划不会对亚航集团带来巨大财务负担。虽然亚航集团必须间接将公司间债务“转换”为AAV股份,一旦TAA未能重组并恢复元气,这些债务的回收率将很低。

达证券认为,重要的是,随着越来越多东南亚国家准备开放国门,旅游业已经看到一线曙光。

泰国市场为亚航集团重要枢纽

该行表示,亚航已经在泰国打下强大基础,泰国市场将保持为该集团的重要枢纽。

该行保持亚航集团的财测不变,等待该集团完成重组和资本重建计划,决定保持“沽售”评级,目标价也维持1令吉零8仙。

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大众研究也正面看待上述重组计划,因为这将协助亚航集团的泰国业务获得必要的资金,并在边境逐渐重开之际,协助泰国联号公司重新投入这个依赖旅游业的市场。

大众研究保持亚航集团的盈利预测、86仙目标价及“中和”评级。

亚航22日走低1仙,收报1令吉零9仙。

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