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财经投资法则
01/11/2021
2022预算案回响 | 财案惊喜兼备 迈向复苏全看执行力
文 :林妤芯、区纬铭

上周五出炉主题为“大马一家国泰民安”(Keluarga Malaysia,Makmur Sejahtera)的2022年财政预算案,总规模达3321亿令吉,更胜去年,再刷新高,显示政府欲加速并加大刺激经济复苏的决心。

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同时,这也是疫情之下的第二个、更是拿督斯里依斯迈沙比利出任首相后的第一个预算案,主要是协助全民走出冠病疫情,重新振作迎来全新一年。

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而在预算案出炉的前两天,首相更扬言这将会是一个让人大呼“哇”(Wow)的财案,因为在我国逐渐摆脱冠病,没有人会在国家复苏议程中被遗漏。

这是不是一个全民受惠并能大呼“哇哇哇”的预算案呢?且看经济学家与税务专家为我们精辟剖析明年度的预算案,点评最值得“哇”的部份。

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大马诺丁汉大学经济学系主任张永隆博士
对症惠民经济拼复苏

国内疫情正过渡至地方性流行病(endemic),对于政府致力复苏经济,却又宣布征收新税比如繁荣税,其实不在预期中,而将在2022税年向可征税收入超过1亿令吉的企业征收一次性特别税收33%,助益有多大仍难评估,尤其政策仍存不确定性。

至于这个一次性繁荣税会否打击市场情绪,进而拖慢经济复苏进程,需了解的是征税对国家经济发展有利也有弊,凡事都有两面,好处是增加收入减少对外借贷,进而稳定外资信心。政府在落实政策前都会评估利弊影响,而在繁荣税方面,相信评估后觉得是利大于弊的举措,料不会冲击招资,毕竟政府在吸引外资方面都会给予税务优惠。

繁荣税仍存不确定性

从经济效率层面来看,重新落实消费税(GST)或是比较好的选择,但在疫情还未全面退散及政治因素的关系,现在重推消费税时间点不对,不过相信待大选结束,且经济恢复增长轨道后,2023年探讨重推消费税的时机正好。

政府预期,明年国内经济可取得5.5至6.5%增长,事实上如果今年不是因为疫情恶化,迫使政府再度落实行管令,冲击经济复苏进程,原先预期今年经济增长可有至少6%,只要疫情不再恶化,加上低基数效应,是有可能达到这个增长预期。

国内外市场潜存下行风险

不过,不可忽视国内外市场潜存的下行风险,即国内疫情发展、中美经济潜在放缓及全球通货膨胀现象趋升。若是中国因企业违约再爆发另一轮金融危机,又或是疫情再恶化,致使政府只得再拨款应对,国内经济免不了陷入另一轮磨难,财政赤字再攀升,但无论如何相信国家还是有能力应对危机。

这个扩张性预算案虽主力针对性照顾有需要的群体,但中等收入群体(M40)还是有受惠的部份,比如政府将延长公积金会员法定缴纳率从11%下调至9%的举措,直至明年6月止。在这个部份,人们若选择继续下调缴纳率,等于每个月可支配收入相对较多,而存放在公积金的户头的退休金自然减少,整体需要大家自行评估选择。

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另外,政府再度将汽车销售税减免计划延长半年,至明年6月30日,这也是能惠及M40的税务优惠。回顾2021年财政预算案,政府宣布个人所得税减免,导致高收入群体(T20)也有一个200令吉的减免,我国正自疫情阶段复苏,会更乐见政府针对性的惠民政策。

最值得“哇”:更针对给予人民援助

这需取决于原本的预期,几天前我看到首相接受电视台访问时提到,这会是一个让所有人都觉得“哇”

的预算案时,其实是有点担心这大派糖果的情况会对国家财政带来影响,但听完后觉得政府有很仔细多角度评估想让这个预算案更针对性(给予人民援助)。

总社会经济研究中心执行董事李兴裕
繁荣税潜在隐忧

政府出乎意料在2022年财政预算案宣布繁荣税,对大企业影响其实颇大,事实上在经济复苏阶段,都不应该推出任何新税,这会影响整体投资者情绪,不论是在股市还是经济复苏层面,因会让市场觉得增税或陆续而来。

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向企业开刀引忧虑

早前,市场已传出政府或在预算案推出暴利税(windfall tax)或资本利得税(capital gain tax),我们也多次和财长交流,阐明立场此时不应推出新税。

我们明白国库税收缺少政府只得做出这个宣布,可除了征税还能有其他方法整顿财政需求,假设税收不足是否可以调整发展支出,不需要每年创新高,而拨出那么高的发展支出有是否真的能够执行?

收入不足其实不需要向大企业开刀,这会造成人们担忧,虽然是一次性特别税务,但企业需要保证,不是每次有危机就向企业伸手。我们的确需要税收,为何不探讨重推消费税,从经济层面而言会更好。

纵观全球很多国家都从直接税(diret tax)转向间接税(indirect tax),这是无可否认的进程,所以可考虑重推消费税,若能给出一个期限比如2023年推行消费税,这能给予市场一个肯定的方向,大马也有一个很好的决策解决赤字问题。

24%公司税缺乏竞争力

公司税虽维持在24%,但与区域国家的印尼(22%)、泰国(20%)、越南(20%)、柬埔寨(20%)、寮国(20%)与新加坡(17%)比起来,还是处于很高的水平,在吸引外资方面仍缺乏竞争力。

而这个繁荣税虽是一次过的33%,但情绪层面的影响很大,未来外资来投资难免会担心是不是会有另外的一次性征税。政府需要给市场一个肯定的方针,作为有责任的财务管理,需要一个大刀阔斧并有程序的税务改革,一个持续性税务来源整顿赤字。

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政府预测明年税收增长5.9%,明年度预算案一系列的增税可为国家带来62亿令吉税收入,但仍不够发展支出756亿令吉,其余部份需要靠借贷。债务顶限的部份,政府做了一个测验债务可持续的分析,阐明若再有经济冲击,政府财政脆弱性逐步增加,这限制未来的筹资能力。

债务越来越高,需要支付的利息每年平均增加9%,明年需偿还430亿令吉债务,占了整体收入的18.4%,即是每1令吉收到的税收,18.4仙用来还债,这是不能持续性的模式,所以真的有必要进行税务改革。

最值得“哇”:市场担心陆续有新税

预算案规模再创新高,出乎意料的一次性征收繁荣税,恐怕会让市场担心接下来会陆续有新税,政府需要一个肯定的方针,大刀阔斧并有程序的税务改革,创造持续性税收整顿赤字。

德勤大马(Deloitte)税务总监郭川永
网购需缴税提升竞争力

最令人感到“哇”的部份,就是政府在本次预算案做了多项税务改革以及征收新税务,其中包括在2023年起通过空运回来的网购国外低价商品需要缴付销售税,这意味著商品的价格将会被提高,将对于喜欢网购的消费者首当其冲。

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不过,从另一个角度切入,这或许有助于提升本地零售业和电子商务的竞争力,毕竟本地商家现在已被征收消费税,商品价格一般上都处于劣势。

因此,这项新税务或许会增加消费者的压力,但同时也会形成一个竞争更为公平的环境,可拉近本地商家和外国商家在商品价格上的差距。

调高股票印花税增交投成本

另一个可能会增加人民负担的措施,就是政府计划从明年1月1日起,股票买卖合约印花税从0.1%调高至0.15%,而每份合约200令吉的印花税上限也将会取消,比较常在股市进行交投的读者要注意,或许会增加交投的成本费用。

说完本次财案中比较不好的部份,接下来就来探讨一下人民比较能从中受利的一些措施。首先,政府在本次预算案中,与倡议多个与买车相关的措施,其中包括:延长国外进口(CBU)新车的销售税半额减免,直到2022年6月、豁免电动车进口税、国产税和销售税,车主也可享路税全免。

各项买车免税人民受惠

这几项建议对于有意愿购买汽车的朋友来说项是好消息,预期最多可获得高达50%的税务减免,建议那些有意愿购买车辆的读者,可等到相关措施开跑后才执行相关的买卖计划。

与此同时,政府已计划不再向脱售已购入第六年及以上的房产的个人、永久居民和公司,征收产业盈利税(RPGT),以及各项买车免税的措施都算是人民最有可能受惠的措施。

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对于有人好奇为何政府不将产业盈利税的门槛调低,例如把6年以上免税调低至2年或3年,我认为,这主要是因为政府不希望投资人士透过此措施来乘机炒房,以免国内屋价过度走高。

不过,比较令人感到惋惜的是政府并没有延长拥屋计划(HOC)的印花税豁免,甚至是能否将这几项措施延伸至二手房屋市场,这是政府可以去探讨的空间,同时也可以帮助房地产业复苏。

最值得“哇”:透明化且聆听各方意见

犹如前面所提及,几项汽车免税和产业盈利税豁免对人民来说都是属于值得期待的措施。本次预算案已包括大部份企业和群体在内,而早前政府也在预算案前夕公布预算案前声明(PBS),显得政府在财案中的透明化,以及愿意聆听各方意见。

亚企理财中心税务与财务咨询总监蔡兆源
税务改革解财政紧绌之困

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本次预算案已是大马第25年的赤字预算案,三分之一的资金必须透过借贷来支付,这反映出政府目前的财政状况非常紧绌。因此,政府本次推出多项的税务改革,望借此来能减缓政府的财政状况,其中就包括向盈利企业征收“繁荣税”。

“繁荣税”,可说算是本次预算案中最令市场感到意外的决策,但相比重新落实消费税(GST)或是资本利得税,繁荣税对人民的直接影响或许会较为轻微,可以说是政府在权衡两者的利与弊后的最佳方案。

繁荣税料不波及中小企

另一方面,本地应税收入超过1亿令吉的公司位数不多,通常都是一些大型的公司,其中包括医疗保健、手套、银行等上市公司,预期不太会波及到中小型企业。

值得注意的是,这项税受主要针对的还是公司的盈利能力,并非特定的行业。

对于繁荣税是否会吓跑外资,我认为,由于许多想要来大马或正在大马进行投资的外资公司通常需要几年的时间才能取得相关的收入,预期对外资造成太大的实际影响。

突征新税影响外资考量但是,任何一个国家一旦突然实行一个新的税务,会制造了许多不确定的因素,繁荣税的落实无疑会左右市场情绪,同时也会让投资者对大马留下比较负面的影响,往后外资在思考是否要进入大马投资,或许会有所顾忌。

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接收外国收入征所得税存漏洞

对于政府将向所有居住大马,接收外国收入的人民征收个人所得税,政府会有一套方式去计算如何避免双重课税,但仍存在一些漏洞。

举个例子:若你在大马拥有一些不动产收入,原本不足于达到缴税门槛,但在落实这项海外收入所得税后,个人的总收入被抬高,最终使得个人最终要缴的税款变多。

事实上,这项海外收入个人所得税并不是甚么新鲜的事情,一直都存在大马的税收条例当中,只是政府在2004年通过立法暂时将它给豁免,时隔10余年后重启。

能否妥善执行是关键

另外,大马算是课税基础较低的国家,因此政府计划推出税务识别码(TIN),有望能够扩大税收网,以防止漏税,同时也可以起到监督功能,追踪收入和交易的源头。

整体而言,2022年财政预算案是第12大马计划的延续方案,用于执行当中的一些计划。因此,政府能否妥善执行这些计划显得非常重要,其中包括资源是否有挪用在正确的地方、公开招标、以及透明化。

最值得“哇”:改革完善税制

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大专生持续受惠于预算案,其中包括电子钱包消费劵等,多少都会对人民有帮助。

政府的多项税收改革,或许有望解决漏税和收入不足等问题。

结语

总结四位专家和经济学家的意见,政府本次预算案尽管称不上是一项足以令人民太兴奋的财案,但当中仍不乏一些对于弱势群体、大学生的针对性援助,同时也有一些房产和汽车税务豁免措施,预期部份人民会受惠其中。

惟整体而言,预算案的覆盖网仍不够全面,特别是欠缺对于M40群体的援助。另外,繁荣税或许也会对市场情绪造成影响,担心接下来会陆续有新税,恐怕外资往后在投资大马前会再三思考。

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