房市垃圾债加密币现泡沫 欧中行示警修正风险日增

欧洲中行对市场的过度繁荣发出警告，指出万一通膨高于预期，导致利率激升，将暴露出房市、垃圾债、加密货币的脆弱性，并称飙涨房价提高欧元区房市的修正风险。

欧洲中行发布半年度的金融稳定报告，内容指出家庭在疫情期间增加储蓄，以及居家工作蔚为风潮，助长房屋需求，房价增幅超过7%，创2005年来之最。欧中行报告写到：“房价过高的估值不断攀升，中期内价格修正的风险大幅增加”。欧洲建房的速度追上不上需求，住宅房市在德国、法国、荷兰极为火爆。

加密货币方面，欧洲中行指出虚币仍受投机波动性的影响，并忧虑稳定币（stablecoins）与传统金融市场的相互连动性。稳定币是虚币的一种，会钉住标的资产，限制价格震荡。欧洲中行说，稳定币的规模和使用快速扩张，急需监督管理。

另外，欧洲中行也说，非银行金融部门对高风险的垃圾债（即高收益债券）投资大增，持续面临高涨的信贷风险。倘若债券收益率攀升，估值损失可能引发投资基金的出走潮，此时如果流动性缓冲位于低档，债券基金将被迫抛售资产，以满足投资者的赎回需求。

欧洲中行强调，今年欧元区经济从疫情中反弹，降低金融体系的短期风险，却累积更多长期风险，特别忧虑部份领域的繁荣景象，如信贷、资产、房市、企业、公私营部门的高负债水位，警告部份市场更容易出现修正。