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25/11/2021
会议记录显示 联储局转鹰 不排除加速缩表和提前升息
(图:法新社)

(华盛顿25日讯)根据联储局公布的11月会议纪要,该美国中行决策官员在会议上表达对通膨的担忧,并赞同如果物价持续高涨,或许需要加快让购债计划退场,并提前升息。

联储局在11月会议上首次暗示可能收回在这场疫情病期间所提供的所有经济振兴措施。

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根据会议纪要,决策官员就通膨议题展开热烈讨论,并强调如果通膨持续超出目标,联邦公开市场委员会(FOMC)应准备好调整资产购买进程,并比他们目前所预期的更早提高联邦基金利率的目标区间。

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将果断采取行动解决通膨

决策官员们强调将对即将发布的数据“耐心”以待,但也表示他们将“果断采取适当行动,以解决对长期物价稳定和就业目标构成风险的通膨压力”。

此前公布的数据显示美国通膨率已经创下逾30年来新高。

在11月会议后,联储局联邦公开市场委员会宣布,由于美国经济达成“进一步取得实质进展”的目标,因此中行将启动缩表,开始削减每月至少1200亿美元的购债计划。

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根据这项计划,联储局每个月购买美国公债的规模将减少100亿美元,购买不动产抵押货款证券(MBS)的规模将减少50亿美元,合计每个月缩减150亿美元,预计在2022年中让购债计划完全退场。

最新发布的会议纪要显示,部份FOMC决策官员希望加快量化宽松(QE)退场的速度,为联储局提前升息争取空间。部份与会者建议每月缩表规模超过150亿美元可能有其必要,以利于委员会调整联邦基金利率的目标区间,尤其在考量到通膨压力之下。

或更多强硬言论

市场认为,既然美国中行考虑提前让QE退场,接下来就可能发表更多立场强硬的言论。

Grant Thornton首席经济学家史旺克表示:“他们将在12月加速缩表,现在看来经济成长率很容易就突破6%,第四季更可能逼近7%,美国经济强劲而炙热,这不是一件坏事,这代表经济相当繁荣,但联储局必须做出调整”。

市场并预期,即使联储局没有在12月扩大缩减购债的规模,其语气也会比之前更加偏向鹰派。

Bleakley Advisory Group投资长布科瓦表示,现在期货市场反映明年5月升息25个基点的可能性为66%,明年12月之前第三次升息的可能性为60%。其他利率亦持续走高,尤其是与联邦基金利率密切连动的两年期公债,其回酬率周三为0.64%。

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德意志银行首席美国经济学家在报告中表示:“我们现在预期联储局将在12月的会议加速缩减购债步调。一旦数据接近我们的预期,我们的基线情节是,联储局将宣布把缩减每月购债的规模提高一倍。”他们认为,联储局将在明年3月底终止购债。

实际上,在11月会议的讨论过程中,有一部份官员直接支持加快缩减购债规模。包括即将卸任的联储局副主席克拉瑞达、理事沃勒、圣路易联准银行总裁博拉德和旧金山联邦准备银行总裁达利,都表示在12月14和15日决策会议上讨论加速缩减购债可能是合适的。

如果联储局更提前完成缩减购债,将拥有提前升息的选择余地。在9月,认为需要在明年或2023年升息和不需要升息的联储局官员数量相当。最新点阵图将在下月联储局会议上公布。

联储局主席鲍威尔周一在获得总统拜登提名连任后于白宫发表谈话,表示“将使用我们的工具来支持经济和强大的劳动力市场,并防止通膨上升状况根深蒂固。”

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