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25/11/2021
里拉暴跌 IHH医保冲击微
王宝钦/报道

(吉隆坡25日讯)土耳其里拉近来暴跌,IHH医保(IHH,5225,主板医疗保健组)等在该国拥有业务的上市公司股价仍保持稳定,分析员认为,这归功于2018年危机爆发时这些公司打下的“预防针”,预期里拉跌幅再明显,整体冲击也微乎其微。

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里拉兑美元周二一度跌至13.45,崩退超过15%,写下2018年货币危机顶峰以来最大跌幅,也是连续11个交易日改写历史新低,之后缩减部份跌幅,仍贬值10.2%,收报12.7015。里拉今年以来已暴跌42%,包括自上周初以来的逾22%跌幅。

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许多分析师称降息是鲁莽的,毕竟2018年的危机导致土耳其经济急剧衰退,经济增长连续3年低于平均水平,通膨率也达到两位数。

里拉崩退,因为土耳其总统埃尔多安对中行施压,要求其转向积极的宽松周期,他说这是为了促进出口、投资和就业,无视通膨率飙升至接近20%。

大马投行认为,里拉崩退并不会为国内上市公司造成明显冲击,因为它们早已采取应对措施。

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该行以IHH医保为例说,虽然里拉贬值将拉低该公司净利,但该公司近年来已致力于降低里拉冲击。截至今年6月,该公司未对冲的里拉债务已降至1300万里拉,远低于2018年底的5亿8300万里拉,因此面临的外汇变化潜在冲击也已大大降低。

该行补充,2021财政年首6个月,IHH医保蒙受的1亿5790万令吉外汇损失,近乎获得1亿5500万令吉交叉货币互换赚益所抵销。

该行估计,里拉贬值10%,IHH医保盈利只会减少1.5至2%,因为属下土耳其公司Acibadem控股有60%收入为里拉计价,其余则是欧元。

“在2021财政年首6个月,Acibadem控股贡献了2亿6730万令吉净利,占该公司净利总额的20%。”

大马机场ISG收入多以欧元计价

至于大马机场(AIRPORT,5014,主板交通物流组),大马投行指出,里拉贬值对该公司的冲击几乎微不足道,因为该公司的伊斯坦堡萨比哈格克琴机场(ISG)的收入多以欧元计价。

该行补充,上述机场仅有店铺租金、商业服务、停车场收费等以里拉交易,总营收占比只有15%。况且,该公司也能以这些收入支付里拉计价成本,这形成了自然对冲。

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该行说,虽然里拉贬值可能有助于降低上述机场的营运成本,但鉴于整体影响不到1%,因此预期里拉贬值也不会大幅推高大马机场的盈利表现。

该行补充,更重要的是,大马机场的里拉债务不多,因此不会受到货币贬值冲击。

大马投行指出,另一家也在土耳其拥有资产的国家能源(TENAGA,5347,主板公用事业组),由于已全面减记联号投资项目,因此完全不受里拉贬值影响。

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