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02/12/2021
大华继显: 企业盈利压缩 马股明年首半年乌云盖顶

(吉隆坡2日讯)美国提前结束购债、通膨张牙舞爪,料冲击企业盈利,大华继显研究预期明年首半年马股将横摆,预料综指年杪将抵达1635点,低于1719点的目标。

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明年综指目标1635点大华继显指出,该行根据本益比16.2倍设定的1635点综指目标属于保守,根据自下而上的目标(bottom-up target)为可上探1719点,虽然期待2022年企业盈利从经济重启和繁荣税效应而获得改善,然而企业盈利赚幅也因高营运成本(原料、能源与劳力)而受压缩。

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今年第三季企业盈利因冠病冲击而呈下行,大华继显对富时综指一些成份股今年盈利上调8%,相比其他研究范畴企业盈利下调3.2%。

若把一次过繁荣税对各企业冲击计算在内,该行预期马股与该行所研究企业盈利2022年分别跌0.6%与6.8%。

大华继显认为马股明年走势多为横摆,主要是全球经济重启,并无法显著克服伴随而来的通膨和热钱转向。

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2022年初宜采高贝他的高风险、高回报策略,次季宜转防御与抗跌,第15届大选前可对个别股进行短线交易。

该行预测2022年初高开,主要由大马国界逐步开放驱动。

大华继显预测次季马股转向谨慎,美国此时加速缩表,并准备升息。

投资主题提供交易契机至于投资主题包括经济重启、商品超级周期与高派息股,预期高派息股从明年次季起受追捧。

国内投资主题提供交易契机,诸如第15届大选主题股、数字经济(云端过渡、数字银行执照花落谁家、电子政府服务等。该行从次季起,不再侧重商品超级周期。

该行指出,2022年开年受落的领域包括旅游相关领域,如航空、博彩(赌博业)、银行、各商品公司与个别科技股。

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迈入次季,上述领域继续受追捧,后来加入行列的包括高回酬公司与领域,如ASTRO公司(ASTRO,6399,主板电讯媒体组)、英美烟草(BAT,4162,主板消费产品服务组)、测字业者、产托公司。

“加码”3投资主题该行“加码”下列3个投资主题:一、经济重启而受惠领域包括旅游相关股、个别银行股与MYEG服务(MYEG,0138,主板科技组);二、高回酬股如ASTRO公司、英美烟草与产托公司;三、出口商如制造业等,抵消一次过繁荣税的冲击。该行继续“减码”手套领域。

该行首选股是ASTRO公司,联昌集团(CIMB,1023,主板金融服务组)、云顶大马(GENM,4715,主板消费产品服务组)、益纳利美昌(INARI,0166,主板科技组)、MYEG服务。

其他首选股是齐力工业(PMETAL,8869,主板工业产品服务组)、马电讯(TM,4863,主板电讯媒体组)和威铖(VS,6963,主板工业产品服务组)。中等资本科技股与医疗配备股也具有吸引力。

其他赶上“买进”评级的,包括:一、经济重启主题的亚通(AXIATA,6888,主板电讯媒体组)、云顶(GENTING,3182,主板消费产品服务组)、大马喜力(HEIM,3255,主板消费产品与服务组)、兴业银行(RHBBANK,1066,主板金融服务组);二、高回酬主题的英美烟草、万能(MAGNUM,3859,主板消费产品服务组)、双威产托(SUNREIT,5176,主板产业投资信托组);三、周期主题的KERJAYA集团(KERJAYA,7161,主板建筑组)、金群利(MATRIX,5236,主板产业组)、合顺(UMW,4588,主板消费产品服务组)。

云升控股(YINSON,7293,主板能源组)有机会获得更多全球浮式生产储油卸油船(FPSO)订单,建议买进。

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