原料涨价繁荣税冲击 雀巢前景如何？
读者林志鸿问，现在通膨高涨，我想问问雀巢（NESTLE,4707,主板消费产品服务组）产品会不会涨价？公司最新业绩表现如何？另外，面对原料涨价和繁荣税双利空，公司前景如何？
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答：雀巢最新公布的第三季业绩大致上符合市场预期，而该公司管理层在分析汇报上透露，为了应对原料上涨压力，做为最后解决方案，不排除进一步的产品涨价可能性。
作为消费大企业之一，雀巢大马首席执行员胡安阿拉诺表示，今年第四季的主要挑战将是食品原产品的成本上涨，并预计未来几个月，尤其是2022年的影响将更加明显。
雀巢管理层在业绩后的汇报会上透露，由于原料上涨，预料导致今年第四季过后的营运成本增加，作为解决方案，该公司除了提高销量抵销部份冲击外，现已上调部份产品售价；同时，如果无法承受因输入物价高涨带来的赚利压缩压力，该公司将会探讨进一步产品涨价的可能性。
该公司最新公布截至2021年9月30日第三季净利增长15.29%至1亿4802万令吉，首9月净利扬升8.92%至4亿5770万8000令吉；第三季营业额提高3.62%至14亿3870万3000令吉，首9月营收增加6.04%至42亿6729万令吉，表现大致上符合市场的预测。
该公司表示，第三季营业额增长3.6%，主要因为集团的饮食业务在2021年第三季增长5.5%，带动国内和出口市场销售稳健增长，分别提升3.4%和4.5%，不过原产品价格上涨和冠病相关费用在第三季仍然相当可观，使盈利改善略缓和。
该公司2021年首9个月的冠病相关费用为6500万令吉，2020年全年为1亿令吉。
而联昌研究在汇报会后对该公司2021至2023财政年的净利预测分别为6亿2370万令吉、6亿3240万令吉和7亿6830万令吉。
另外，该公司建议派发每股70仙股息，联昌预测全年股息为2令吉56仙，而2022和2023年第股息预料分为是2令吉64仙和3令吉21仙，维持高息股的地位。
对于经济前景，胡安阿拉诺表示乐观，因为大马疫苗接种已超过成年人口的90%，因此希望经济复苏将在未来几个月内进一步加强。
不过，投资者比较关心2022年财政预算案公布的繁荣税和扩大含糖饮料国内对该公司的影响。
雀巢管理层表示，该公司在等待有关消息的进一步更新，并就此事和政府接触，以评估该公司会受这项政策影响的产品系列，以便在消费者的口味喜好和价格上作出平衡。不过，该公司的长期计划是不断的改善商品的营养值。
该公司也表示，尚在等待有关繁荣税政策进一步详情，暂时不评论。
联昌研究估计，该公司可能必须附加支付5070万令吉的繁荣税，并因此下砍该公司2022财政年的财测10.6%。
联昌认为，雀巢的估值不便宜，股价也相当高，但基于公司业务抗跌，是全球知名品牌和相对强势的产品革新，因此维持该公司“持有”的评级，目标价为每股136令吉60仙。
该公司可以期待的上升好消息包括销售成长比预期好，以及原物料价格下跌，至于下跌风险则有销售不如预期和原物料价格企一步上涨。
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