2022马股闷局难破 提前大选有助加强士气

“调高印花税及向外国收入来源征税固然打击资金市场活动和企业盈利，但最大的杀伤力来自一次性的繁荣税。”

繁荣税
料导致马股明年盈利增长损失5%

该行说，企业需要时间来准确评估繁荣税对2022财政年盈利的影响，但假设追踪的企业明年高达750亿令吉盈利目标中有半数需要课征繁荣税，这将导致马股2022年盈利增长损失5%。

“繁荣税虽为一次性税项，但投资者需要看到政府在中期收入策略中祭出有说服力及可持续扩大财政收入的措施来填补收入缺口，从而减低政府透过企业来填补收入缺口的风险。”

同时，截至10月／11月杪有高达24%贷款处于针对性偿还援助计划，随着第二次暂缓还贷措施将在12月届满，银行业信贷成本／净呆账表现也值得关注。

Omicron拖累
封锁阴影再现

此外，Omicron病毒出现也令经济复苏前景蒙尘，马银行研究认为，在最糟的情况下，政府可能重演Delta病毒的“开开关关”防疫措施，并重蹈第三季经济萎缩4.5%的覆辙。

“同时，当前执政联盟关系易碎，政府也仅靠着掌握国会少数优势及与希望联盟签署的‘转型与政治稳定’谅解备忘录（MOU）暂时停止政治斗争，以专注于经济复苏政策。不过，这项MOU并未防止导致马六甲政府倒台的议员出逃事件发生，进而促使巫统为首的国阵当选执政。”

该行说，砂拉越选举将在下周登场，而当前执政的砂拉越政党联盟（GPS）也是国阵成员党之一，若国阵连传捷报，不排除政府可能宣布在2022年提前大选。

“我们认为提前大选是最佳情况，主要是这将有助政府祭出应对长期经济需求的最佳政策，而非短期政治利益的对策，以纾缓市场风险溢价和提振广大投资者情绪。”

整体来看，马银行研究在考量第三季财报季和繁荣税影响后，预期马股2022年盈利将再次陷入萎缩，料按年萎缩7.4%，比较2021年盈利增长39.7%，但考量到马股盈利将在2023年录得双位数反弹，马股明年有望站上1710点。

“我们建议投资者通过价值和成长股组合及持续关注回酬率来组成平衡的投资组合。以领域来看，我们建议‘加码’金融、石油与天然气、再生能源、科技、汽车、博彩、种植、石油化学和医院股，但‘减码’手套股。”