高价趋势延至首季 12月棕油库存有望再跌

（吉隆坡13日讯）11月棕油库存跌幅比预期慢，仅按月跌1%至182万公吨，联昌研究预期12月库存按月跌7.1%至169万公吨，产量按月跌5%和出口按月增长2%，可支撑棕油高售价至2022年首季，惟高肥料成本料局部抵消价量利好。

联昌预测12月棕油售价保持在每公吨4000至5000令吉，主要是全球食用油供应与库存紧绌，维持2021至23年的4270、3600与3240令吉预测。

库存紧绌符预期

大马衍生产品交易所指标2月货原棕油价，截至下午4时55分报每公吨4828令吉，起28令吉。

该行指出，11月的大马棕油库存已紧绌，低于11月的10年平均的228万公吨。

11月棕油产量按月跌5%至10年新低的164万公吨，一般产量低位为168万公吨，这可能是外劳短缺影响鲜果串采收所致；首11个月产量也按年挫6%至1670万公吨，符合预期，也是去年预测1860万公吨（按年跌6%）的93%预测。

11月的出口按月起3%、按年升13%至147万公吨，主要由出口至印度按月增长35%所驱动；欧盟出口按月增长43%、美国按月增长47%，这可能是出于重新库存活动之助。

首11个月的出口仍然按年跌10%至1410万公吨，主要是中国、欧盟、巴基斯坦与美国需求减弱。