惠誉: 消费者开销料回温 高通膨恐削弱购买力

惠誉解决方案表示，“通膨率高涨，将是2022年消费者开销的关键风险，有可能削弱购买力。”

国行将今年料升息至2.25%

在大马，通膨率一直在上升，从2021年1月的萎缩0.25%上升到11月3.3%（最新数据）。我们相信通膨率在2022年将继续处于高水平，预计年底将增长3.0%。该机构的国家风险团队已经预计大马国家银行将在2022升息至2.25%。

该机构表示，随着利率开始上升，偿债成本也上升，这意味着家庭将把更多的可支配收入，用作偿还贷款，这将影响未来的消费者开销。

该机构表示，大马2021年零售销售增长4.3%，但主要由于2020年（1月至9月）萎缩5.3%的低基数效应。

高频数据显示，大马的零售销售尚未恢复到冠病之前的水平。大马当局在整个2021年继续实施严格的限制，与冠病增加的情况同步。

该机构认为，大马必须有更高的疫苗接种率，零售销售才有望在2022年之后实现显著复苏。

该机构指出，大马经济的最大威胁，是自全球金融危机之后，过去10年的家庭信贷繁荣期迅速消退。

“据最新估计，大马国家银行预测家庭债务为GDP的74.4%。虽然这比2020年的76.4%略有下降，但仍然偏高。在房地产价格下跌的情况下，这可能导致国内需求崩溃。这不是我们的核心观点，但冠病大流行造成的严重经济动荡增加了风险。”

该机构表示，大马的失业率将在2022年开始放缓，预测从2021年的4.7%降至平均3.9%。

在通膨展望方面，该机构表示，自2021年起，全球许多国家的通膨压力都在高涨，因为低基数效应、更高的商品价格，以及供应链面对挑战。

随着经济复苏，消费者展开报复性消费，购买在过去一年由于疫情限制而无法获得的产品。同时，供应链问题和瓶颈，导致消费品短缺和供给面的通货膨胀。

惠誉解决方案认为，全球半导体短缺将持续到2022年，给部份消费品供应带来压力。更新、更具传染性的变种病毒可能在世界各地工厂蔓延和导致生产关闭。当供应链的一端是开放的，而另一端受到限制时，这尤其成为问题，尤其是在东亚地区。制造商已经面临关键部件短缺和原材料成本上升的问题。