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财经国际财经
5:12pm 14/01/2022
讨论能多快发出加息信号 日银或在通膨率2%之前升息
(图:法新社)

(东京14日讯)消息人士表示,日本中行(日银)的政策制定者们正在讨论能多快开始发出最终加息的信号;受到物价普遍上涨以及美国联储局立场更加鹰派的鼓舞,日本中行甚至可能会在通膨率达到2%的目标之前加息。

受联储局立场鹰派鼓舞

尽管日本中行短期内很难加息,且至少在今年剩余时间内将维持超宽松政策,但金融市场可能低估中行逐步退出刺激计划的意愿。

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值得注意的是,日本中行保持货币政策宽松的措辞谨慎的承诺,只适用于稳步向市场注入资金,而不是维持目前的低利率。

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日本9年货币宽松政策
通膨正缓慢上升

在实施9年激进的货币宽松政策之后,日本中行似乎终于得偿所愿。通膨正在缓慢升向目标,并已经改变了公众对通缩将持续下去的看法。

在原材料价格上涨、而非预期中的内需上升推动通膨升高的情况下,日本中行近期的首要任务是避免让短暂的通膨上升引发市场对提前收紧政策的猜测。

许多日本中行官员预计,加息的条件不会在今年满足,因为消费是否会强劲到足以让企业继续提价尚不确定。

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这意味着,实际加息可能要到2023年,等到新中行总裁接替明年4月任期结束的黑田东彦之后。

但消息人士称,联储局的稳定加息计划、日圆疲软以及公众对生活成本上升的不满情绪日益高涨,都促使日本中行在思考未来的退出计划时更加大胆。

消息人士称,日本中行的9名审议委员中存在分歧,有人认为有缩减刺激措施的空间,有人对采取任何可能被视为政策紧缩的措施持谨慎态度。

日本中行已经通过稳步缩减资产购买来逐步退出量化宽松政策。目前的债券购买速度还不到2016年水平的五分之一,当时中行从调整增发货币速度转向以利率为目标的政策。

它还在放缓对风险资产的购买速度,并将在3月逐步结束一项疫情纾困贷款计划,此举将减少对经济的现金供应。

日本中行能够在不冲击市场的情况下缩减购债,部份原因是这些举措是在股市反弹和日圆走弱的趋势下进行的。

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对于日本中行来说,行动顺序是先继续缩减资产购买规模,然后转向调整收益率曲线控制目标。当前目标是短期利率为负0.1%,10年期债券收益率在零左右。

中行开始发出信号,表示通膨率上升前景增强,暗示长期以来的零利率环境可能没有几天了。

黑田东彦上个月说,由于原材料成本上升,通膨率可能接近2%的目标,这是他至今为止发出的有关物价上涨压力将扩大的最明确信号。

消息人士表示,中行的下一步可能是微调关于未来利率路径的指引,目前的指引是承诺维持利率在“当前水位或甚至低水位”。

消息人士称,虽然日本中行内部未有共识,但存在各式构想,包括放弃负利率、扩大容许10年期公债收益率在0%目标上下波动区间、以及改以较短天期公债收益率为目标等。

日本中行也受到政治面因素箝制。

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日本政府依赖中行融通庞大公共债务,即使借贷成本只是小幅上升,也可能对日本财政造成巨大打击。

这可能意味着升息任务将留给下任中行总裁。外界认为雨宫正佳是接任的热门人选之一。

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