俄乌若爆发冲突 对全球4大影响

其他避险资产还包括已创两个月高位的黄金，还有日圆。

二、谷物和小麦价格上涨

黑海地区谷物出口若遭遇任何中断，都可能对价格产生重大影响，并进一步加剧食品价格上涨，在新冠疫情造成经济损失后，食品价格负担能力成为全球一大隐忧。

4个主要出口国——乌克兰、俄罗斯、哈萨克斯坦和罗马尼亚，从黑海的港口输运谷物，任何军事行动或制裁都可能使这些港口面临干扰。

根据国际谷物理事会的数据，乌克兰料成为2021／2022作物年度全球第三大玉米出口国及第四大小麦出口国。俄罗斯是全球最大的小麦出口国。

瑞银集团策略师史奈德称：“近几个月来黑海地区的地缘政治风险加剧，可能影响未来的小麦价格。”

三、天然气和石油价格冲高

如果紧张局势演变成冲突，能源市场可能会受到冲击。欧洲约有35%天然气依赖俄罗斯供应，主要是通过穿越白俄罗斯和波兰的北溪一号管道进入德国，其他则通过乌克兰输入。

2020年，由于封锁抑制了需求，从俄罗斯运往欧洲的天然气减少，去年消费激增时也没有完全恢复，帮助推动价格升至历史高点。

德国已经表示，如果俄罗斯入侵乌克兰，做为制裁可以叫停始于俄罗斯的北溪二号新天然气管道。该管道有望增加对欧盟的天然气出口，但也凸显出欧洲对莫斯科的能源依赖。

瑞典北欧斯安银行（SEB）大宗商品分析师史尔特洛表示，如果发生制裁，俄罗斯通过乌克兰和白俄罗斯向西欧出口的天然气可能大幅减少，天然气价格将重回第四季水平。

石油市场也可能受到影响。摩根大通表示，紧张局势有可能导致油价“实质性飙升”，并指出，如果油价上升到每桶150美元，今年上半年全球GDP增长年率将降至仅0.9%，同时通膨率将翻倍至7.2%。

四、俄乌美债和货币首当其冲

俄罗斯和乌克兰的资产将在潜在军事行动对市场造成的任何影响中首当其冲。

近几个月，这两个国家美元债券的表现都不及其他国家，因美国及其盟友和俄罗斯之间的紧张局势不断升级之际，投资者纷纷减持。

乌克兰的固定收益市场主要受新兴市场投资者的左右，而由于制裁和地缘政治紧张局势，俄罗斯近年来在资本市场上的整体地位有所下降，这在一定程度上缓解了通过这些渠道蔓延的威胁。

然而，俄罗斯卢布和乌克兰货币格理夫纳受到重创，成为今年迄今为止表现最差的新兴市场货币。

ING全球市场主管唐纳表示，乌克兰-俄罗斯边境的地缘政治局势给外汇市场带来了“巨大的不确定性”。

“2014年底的事件让我们回想起当时导致卢布大跌的流动性缺口和美元囤积。”