MARC: 中行转鹰 息差扩大  债市今年展望仍强稳

“短期内，外资持有的国内政府债券确实会继续减少，与马币贬值趋势相符，这主要是受到投资者担忧美国升息的时机和步伐影响。”

美国联储局将在大马时间周四凌晨公布议息会议结果，市场普遍预期，该中行将通过此次会议，让预期升息的时间更加明朗，并缩减庞大的资产负债表。

公债回酬率涨幅料不会太大

不过，该机构认为，鉴于大马政府证券与主要经济体债券之间的回酬率差距不断扩大，这可能会引来寻求高收益的投资者，因此相信大马政府证券回酬率的涨幅不会太过显著。

“为数可观的国内机构投资者也将为大马政府证券提供支持。”

在供应方面，该机构预计2022年大马政府证券和政府投资票据（GII）的总发行量将介于1600亿至1700亿令吉之间，这项预测是以政府预计的975亿令吉预算赤字和653亿令吉的债券到期赎回等条件为前提。

政府今年发债规模或超预期

“尽管如此，考虑到长期经济创伤和资金来源不足等条件，政府今年的发债规模可能超过我们的预测。”

该机构指出，随着各国中行缩减货币刺激措施，融资成本也会跟着提高，2022年企业集资可能变得不太有利。

“尽管如此，基于大马经济有望继续复苏，预计2022年公司债券发行量只会略微放缓到1000亿至1100亿令吉之间。”

该机构说，融资成本上升，企业的信贷评级也会承压，预期现有降级行动超过升级行动的趋势将继续占上风，对于受到封锁措施严重打击、业务需时复苏的行业，这类情况会更为明显。