海事重工亏损持续恶化 前景蒙尘

（吉隆坡14日讯）海事重工（MHB,5186,主板能源组）2021财政年全年核心亏损2亿5470万令吉，逊于分析员预期，纵然近来获颁砂拉越Jerun岸外油田开发中央处理平台（CPP）合约，分析员仍担心公司前景，维持“卖出”投资评级，目标价维持在35仙。

该公司两大核心业务收入减少，造成截至2021年12月31日第四季净亏损大幅恶化，扩大至1亿零779万4000令吉，远高于前期的855万7000令吉；全年净亏损虽减少，但仍达2亿7040万6000令吉。

丰隆研究分析员通过报告指出，海事重工末季及全年核心亏损比预期来得严重，主要是工程活动及收款比预期少及为现有项目额外成本拨备所致。

“我们针对海事重工的2021财政年核心净利做出调整，主要是反映900万令吉的减值亏损。末季亏损扩大主要是液化石油气（LPG）维修工程减少，加上持续封锁国界影响业务，及为两项进行中的工程额外成本拨备所致，相信这两项工程分别是卡沙瓦里（Kasawari）天然气开发计划及Jerun天然气井项目。”

另一方面，海事重工截至去年底握有22亿令吉订单，同时竞标约130亿令吉的项目，虽然最近获颁Jerun岸外油田开发中央处理平台合约，不过分析员依旧担心该公司前景。

“我们认为，该公司需要争取更多持续性的工程项目，同时增加项活动以达致收支平衡。此外，纵然海事工程积压的订单不少，但我们不排除或进一步有工程超支的情况，或现有项目延迟交付。”

丰隆研究维持海事重工财测，虽然看好整体业务表现可在2022财政年获得改善，但相信需要持续争取新项目以收支平衡，维持“卖出”投资建议，且需要获得更多持续性项目才能带动重估该股。