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财经财经封面
5:55pm 22/03/2022
零售业可抵御高成本 料重现2008年趋势
张启华/报道

(吉隆坡22日讯)尽管高成本来袭,艾芬黄氏研究预期,随着大马开始走出疫情大流行时期,社会经济活动恢复,消费需求重新增长,零售商与啤酒商将可转嫁高成本,然而食品饮料业预期面临激烈竞争。

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食品饮料业竞争激烈

艾芬黄氏研究相信,回顾2008年全球金融海啸之后,尽管商品价格高涨,零售业者是消费领域中的主要受惠者,食品饮料业者则受赚幅被压缩的影响。而今天在后疫情时代,也同样面对生活费和原料价格高涨的问题。

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该行相信,可支配收入的恢复,足以抵销生活开销因原物料、高食品饮料价格、高运输与居住成本,这主要是经济活动重启改善就业与可支配收入。

独立小园主因高棕油价赚取43亿令吉(若从每公吨5000令吉涨至6000令吉,每名园主收入倍增至1万8600令吉),政府派发援助金按年增长26.2%,至82亿令吉。

另外,4月开放国境游客消费更高,5月则实施1500令吉最底薪金制,之前为每月1200令吉。政府也准许公积金会员提款最高1万令吉。

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艾芬说,2022年相信是无封锁下欢庆佳节,首先是刚庆祝的农历新年,接下来是开斋节、屠妖节与圣诞节。

分析员相信,尽管高成本环境,在封锁多时后零售商可从消费者恢复与增加消费受惠,目前个别油棕小园主受高棕油价提振增加可支配收入,经济重启就业率提升及改善收入,未来几个节庆可提振消费。

零售业料可从2021年低基数效应反弹,维持消费股“中和”评级,建议“买进”盈利复苏的永旺(AEON,6599,主板消费产品服务组);“持有”MRDIY(MRDIY,5296,主板消费产品服务组)与家具业务的堡发资源(POHUAT,7088,主板消费产品服务组)。

尽管2月间从4年高的股价调整22%,该行调高宝利机构(BONIA,9288,主板消费产品服务组)评级至“买进”,料可从增加的消费获利,目标价2令吉10仙。

艾芬认为,虽然面临原物料价格增长,一些食品饮料公司有护盘政策,常常在3个月至一年前锁定原料价;食品饮料与啤酒商也可透过调高产品价格,或者推出有更佳赚幅的新产品应对。

分析员指出,食品饮料业者面临更大威胁,主要是消费者在产品涨价时较少顾及忠于特定品牌,舍品牌取价廉物品;因此,这类业者应平衡成本与产品价格,以免失去市占。

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不过,分析员预期雀巢(NESTLE,4707,主板消费产品服务组)积极的管理措施和持续改善营运效益,有助抵销原物料成本上涨。至于全利资源(QL,7084,主板消费产品服务组)在家禽业务赚幅受压,但在海产加工业务增加出口、棕油业务的原棕油价格增长,有助抵销颓势。

4月重开国境,紧随游客抵步,分析员看好两大啤酒股的皇帽酿酒厂(CARLSBG,2836,主板消费产品服务组)与大马喜力(HEIM,3255,主板消费产品与服务组)。

啤酒制造商2021年曾调涨产品价格,若原材料价格上涨,两公司将调整售价。分析员推荐大马喜力的强品牌与优质啤酒获更佳赚幅。

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