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财经财经封面
5:44pm 04/04/2022
MCMC黄灯闪烁 电讯业大合并喊停微乎其微
洪建文/报道

(吉隆坡4日讯)大马通讯及多媒体委员会(MCMC)向亚通(AXIATA,6888,主板电讯媒体组)与数码网络(DIGI,6947,主板电讯媒体组)发出问题声明(SOI),令世纪整合计划变得似近还远,兴业研究认为监管单位对整合计划喊停的几率不高,但当前困局得靠2大电讯商给予满意解释来解套。

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MCMC在上周向天地通及数码网络电讯发出SOI,要求他们共同解决指定市场领域的初步竞争问题及对问题声明中:

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一、全国零售市场提供移动和低速固定数据和宽带服务;

二、全国零售市场提供移动语音及个人对个人(P2P)讯息服务;

三、全国P2P和移动语音消息服务的全国批发市场(包括网络共享安排);

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四、全国移动宽带服务批发市场(包括网络共享安排)等问题作出额外解释和说明。

兴业研究表示,亚通和数码网络管理层早期暗示整合计划正循序渐进落实,因此上述事件可能让市场大吃一惊,并重燃对整合计划的忧虑。

“根据MCMC的合并指南,SOI阐述评估程序第二阶段的初步结果,并将具体说明合并计划可能违反通讯与多媒体法令第133条文的部份。SOI本质上代表监管单位可能会发出不利的决定,但决定等候电讯公司回复才做出最后决定。”

目前,天地通和数码网络将继续与监管单位密切接触,并在30天内对SOI作出回应。

该行表示,若MCMC对整合计划没有意图,或可能显著减少市场竞争,甚至是导致寡头地位出现,届时监管单位可能发出不反对意见,但不排除反对意见声明的释出可能。

或导致并购延宕

“我们相信MCMC发出反对意见声明的可能性不高,主要是监管单位之前乐观看待市场整合。不过,SOI的发出可能导致原定今年第二季完成的并购计划出现延宕。”

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综合来看,兴业研究相信SOI可能导致亚通和数码网络股价“本能反应”承压,能否解套胥视电讯公司能否解决监管单位提出的隐忧,目前仍维持亚通的“买进”评级和5令吉零3仙目标价及数码网络的“中和”评级和4令吉18仙目标价。

“我们维持电讯业‘中和’评级不变,并持续青睐拥有强劲重估催化剂的固线业者,马电讯(TM,4863,主板电讯媒体组)、时光网(TIMECOM,5031,主板电讯媒体组)和OCK集团(OCK,0172,主板电讯媒体组)为投资首选。”

虽然亚通与数码网络世纪合并计划再遇阻力,但两者股价表现却南辕北辙,前者早盘一度跌11仙,至3令吉68仙,最后收平在3令吉79仙;后者升7仙,至3令吉97仙;成交量各报165万4300股和131万6700股。

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