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财经财经封面
5:58pm 21/04/2022
成本飙 通膨高 促销缺 房市复苏脆弱
张启华/报道

(吉隆坡21日讯)2021年产业销售强劲回弹,其中住宅产业按年跃升17%,至769亿令吉,较2019年疫前的724亿令吉仍增6%。然而原物料和劳力成本飙升,恐压缩赚益,加上高通膨与缺乏促销提振买气,分析员认为产业复苏仍显脆弱,维持“中和”评级。

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发展商销售目标谨慎

马银行研究表示,基于俄乌战事导致前景不明,今年下半年我国可能升息,拥屋计划未延长,发展商保持谨慎而未大肆提高销售目标,预期今年所定销售目标按年跌2.8至56%不等(7家中只一家销售目标提高2.8%)。

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去年末季住宅产业销售按季弹38%、按年增长18%,至246亿令吉;去年8月杪、9月初从疫情与行管期中重启经济,人们纷纷赶在“拥屋计划”促销期年杪截止前购买产业。低息环境和具吸引力的促销,加上发展商透过网上销售平台,克服了行管期间的问题而销售亮眼。

亮丽销售背后,第四季的未售住宅产业也按季走高8%、按年增长13%(同年第三季按季扬1%、按年升3%),至12万9054间,尽管政府透过推出拥屋计划减少滞销产业。

分析员认为,除了透过类似促销屋子,严控房屋供应也一样重要。滞销产业以隆雪、柔佛、槟城与霹雳最为普遍。

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产业股缺乏催化剂

马银行3月杪与40基金展开线上对谈,投资者基本上对发展商面临原物料与劳力成本上涨、升息在即而缺乏拥屋计划促销,恐冲击销售与压缩赚益,可以说产业股仍然缺乏催化剂。

产业发展商的赚幅前景仍然具有挑战,目前专注在恢复现金流(一些以提高巨大回扣销售已完工屋子)。

虽然新计划或抢手计划的发展商,可把高原物料、劳力成本加以转嫁,然而一些也可能吸纳其他成本(尤其是已推展但未兴建的计划),视个别计划的行销配套与抢手程度而定。

截至4月18日,大马股市产业指数已跑赢大市1.6%(产业指数升2.5%,富时综指扬0.9%),产业股估值已把经济复苏的正面因素计算在内,因此该行维持“中和”评级。

产业缺乏强劲重估催化剂,复苏也显得脆弱,可能遭原料成本高涨与第15届大选前的政局不定拦路,宜采取防御型选股策略。

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投资者对有健全资产负债表、慷慨派息或有地产业、工业用途产业的公司较感兴趣,首选股为森产业(SIMEPROP,5288,主板产业组)(截至去年12月杪负债比0.31倍)。

今年4月开放国门后,该股可从外资对工业型产业殷切需求中受惠,城镇计划需求具韧力,为盈利奠定基础。

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