美债上涨冲击亚债 东南亚政策调整压力加剧

（吉隆坡21日讯）东南亚债券遭遇的痛苦尚未结束，《彭博社》分析显示，东南亚经济体的中行对收紧货币政策进行最后的抵抗，可能加剧通膨风险。

马来西亚、印尼、泰国和菲律宾债券的回酬率今年都已变成负值，巴西和南非等国的债券则录得大幅回报。随着美国实际回酬率重回正值区域，导致对亚洲债券的一个关键支撑丧失，并抑制流向亚洲货币的回酬资金。

星展银行驻新加坡策略师Duncan Tan表示：“亚洲利率债势将再次遭到抛售，因为目前的水平尚未考虑到足够的通膨风险溢价，尤其是在价格压力上升的情况下。”

在对实际回酬率低、套利不足及通膨率感到担忧的情况下，东南亚决策者面临的压力正在加剧。

●鹰派押注

短期国债回酬率高于基准政策利率的幅度已经扩大，表明债券投资者现在越来越多地认为加息是不可避免的。

泰国2年期互换今年迄今已上涨63个基点，为东南亚债券中涨幅最大的，因油价上涨加剧了这个依赖进口的国家的通膨压力。与此同时，泰国中行保持宽松立场，是该地区中最为鸽派的中行。