银行股纷创新高 艾芬为何原地踏步？

艾芬银行去年业绩稳健，全年贷款增长11.1%至514亿令吉；来往与储蓄户头（CASA）存款增长22.2%至135亿令吉。贷款增长和净利息赚幅走高至1.97%，银行全年净利息收入增长16.4%至8.99亿令吉，不过非利息收入降低26.7%至，仅7.99亿令吉，主要是交易业务欠佳。

公司的资产和资本也靠稳，截至去年12月31日的总减值贷款率（呆账率），按年下降0.98%至2.54%。银行的一级资本充足率（CET1）为14.2%、一级资本率15.82%、总资本率21.09%。

2023财政年有望税前盈利突破10亿

肯纳格研究认为，艾芬银行的业绩表现超越预期，如果持续标青，之前立下要让税前盈利突破10亿令吉的宏愿，有望在2023财政年达致。

肯纳格看好该银行的贷款表现和收费收入成长，并降低信贷成本之下，上调2022年净利预测29%至5亿7100万令吉，税前盈利预测为9亿9000万令吉，已经很接近10亿令吉目标。至於2023年净利，肯纳格预测可达6亿8200万令吉，税前盈利达标，为10亿1000万令吉。

丰隆研究也非常看好艾芬银行前景，认为利息收入可保持稳定，且在经济复苏下，贷款成长也保持强势，虽然呆账也可能因此走高，但由於之前已经防患未然进行显著拨备，所以并不令人担心。

丰隆在计入繁荣税後，仍上调艾芬银行2022和2023财政年净利预测7至18%，预料达5亿1300万令吉和6亿3950万令吉。

至於艾芬银行是否可以投资，可参考分析员的建议；肯纳格研究在最新业绩出炉後，上调艾芬银行评级至“超越大市”，目标价从之前的每股1令吉65仙上调至2令吉10仙。丰隆研究维持艾芬银行“买进”建议，目标价从之前的2令吉25仙上调至2令吉35仙。

股本回酬低  但股息高

艾芬银行的股价不如一些银行股，可能受限於其股本回酬（ROE）是银行股当中最低。该银行2021年股本回酬为5.4%，是银行股中最低，肯纳格预计2022和2023年的股本回酬也只有5.7%和6.5%，比较大部份银行双位数表现仍逊色。

虽然股本回酬不出色，但是艾芬银行2021年派息12.5仙，超越分析员预测，周息率达7.1%，如果维持慷慨派息，预测2022和2023年周息率预估为6.2%和%7.3%，足以弥补股本回酬的不足，肯纳格相信，如果管理层可确保持续稳定的派息，投资者也就不会太介意股本回酬比较偏低这缺点。

丰隆则认为，艾芬银行脱售艾芬黄氏资产管理股权，潜在派发特别股息可能性，一旦成真，这会成为该股评级的催化因素。

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