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财经国际财经
5:41pm 11/05/2022
债券缩水75兆 全球股市蒸发92兆
(图:法新社)

全球的股票和债券的市值正在迅速缩水。在通货膨胀背景下,美国货币紧缩加速,经济减速的隐忧加强。

在此情况下,全球股票总市值跌破100兆美元,加上债券市值,比年初减少共38兆美元(约167兆令吉)经计算可知,相当于世界国内生产总值(GDP)的近一半金额消失,因疫情下的充裕资金而膨胀的金融市场收缩,给企业融资等投下阴影。

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5月9日的美国道琼斯工商指数时隔约一个月刷新俄罗斯入侵乌克兰之后创出的年初以来新低;5月10日,日经平均指数时隔一个月一度跌破26000点,股价下跌扩大。

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全球股票总市值2021年底达到120兆美元(约526兆令吉)左右,但到9日减少约21兆美元(约92兆令吉),不到半年的时间就跌破100兆美元(约438兆令吉)。

利率上升导致

股价下跌的起点是美国利率的上升。联储局加快货币宽松的缩减,美国长期利率9日一度涨至3.2%左右,创出2018年11月以来的最高。从达到约0.5%的2020年夏季前后开始持续上升,导致股票抛售。

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利率上升是世界性潮流,结果债券价格下降,收益率正在上升。国际结算银行(BIS)统计显示,世界债券余额截至2021年9月为141.4兆美元。根据彭博全球债券综合指数的走势推算,截至2021年底为140兆美元(约614兆令吉)左右的债券市值到5月9日减少17兆美元(约75兆令吉),已降至123兆美元(约539兆令吉)左右。

如果进一步的货币紧缩导致利率提高,所持债券的相对价值将缩水,投资者逐渐难以买入债券。

今年股价和债券下跌的速度,与过去相比也显得突出。股票总市值1至4月减少的金额达到15.6兆美元,写雷曼危机前后的2008年8至11月(18.3兆美元)以来的新高。债券的减少金额也创出历史新高。

目前看不到联储局放慢紧缩脚步的迹象。美国投资公司古根海姆合伙人的首席投资员米纳德表示:“联储局能否发现最佳利率水平存在疑问。”对加息加速表示警惕。

在债券难以承接资金的背景下,投资者将加快现金化。在2021年底接近7万美元的加密资产比特币目前跌至一半以下。

金融市场混乱
影响企业融资

金融市场的混乱将对企业融资等造成影响。金融信息公司Refinitiv统计显示,全球首次公开募股(IPO)的融资额1至3月比上年同期减少6成。公司债的发行额4月创出2017年以来最低。

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股价走高的财富效应减弱,打击个人消费的隐忧也将加强。

 

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