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财经财经封面
6:01pm 18/05/2022
两大利空抵销涨价利多 种植公司业绩恐平淡
王宝钦/报道
(档案照)

(吉隆坡18日讯)种植公司将陆续从周五(20日)起发布截至3月的季度业绩,分析员倾向于维持保守看法,因为种植公司虽坐拥棕油产品价格上扬利多,却也面对产量减少和化肥涨价两大利空。

丰隆研究在报告中说,按年比较,种植公司固然有望捎来好消息,若按季比较,预期种植公司的季度业绩恐怕不是平平无奇就是疲弱不堪。在这一季,该行追踪的7家种植公司中,多达6家皆公布鲜果串产量减少数据。

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该行估计,陈顺风资源(TSH,9059,主板种植组)的鲜果串产量虽提高0.8%,但受生产成本提高和可可业务低迷等影响,相信第一季核心盈利将按季走低。

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该行也看淡云顶种植(GENP,2291,主板种植组)和森种植(SIMEPLT,5285,主板种植组)的季度业绩表现,主要是预计鲜果串产量将分别按季减少15.2%和10.1%。

不过,丰隆指出,按年比较,种植公司业绩仍有望交出佳绩,因为原棕油价格的常年涨幅已超过50%,远高于去年同期水平。

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该行认为,棕油售价按年大涨优势,足以抵销成本加重和产量参差等冲击,这对涉足上游种植业务的公司有利。

“至于业务综合的业者,我们认为,原料价格波动,加上运费上涨,可能会打击他们的下游业务获利。”

棕油行情短期续向好

该行考虑在各家公司业绩发布后调整盈利预测、目标价和评级,以反映原棕油行情上扬和生产成本加重等条件变化。

对于原棕油行情展望,丰隆指出,今年迄今,原棕油平均价格处于每公吨6300令吉水平,由于植物油生产大国的供应面临气候变化、地缘政治冲突和化肥供应减少等挑战,预期原棕油行情短期内仍会保持上涨。

目前,该行仍看好2022至2024年原棕油全年平均价格可达每公吨5500令吉、4500令吉和4500令吉。

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整体而言,丰隆决定维持种植股的“加码”评级,除了原棕油行情向好优势,环保疑虑降温和估值十分诱人等利多,也是促使该行看好种植业展望的原因。

该行的首选股包括FGV控股(FGV,5222,主板种植组)、IOI集团(IOICORP,1961,主板种植组)、吉隆坡甲洞(KLK,2445,主板种植组)和森种植(SIMEPLT,5285,主板种植组)。

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