通膨破表 联储局升息剧本重写

这和数周前市场传出联储局可望在9月缩小升息幅度或甚至停下升息步伐的臆测形成鲜明对比。

此外，受访经济学家预估今年美国CPI涨幅平均为7.4%，且至少一直到2024年都将超出联储局设定的2%目标。

美银证券全球经济学哈里斯表示，通膨目前仍然远超出目标，联储局别无选择，只能激进地收紧政策。

富国银行资深经济学家豪斯在5月通膨数据发布前即预言油价还未到顶，因此她不认为通膨已经见顶。

在5月CPI报告发布后，联储局在本周三（美国当地时间）升息75个基点的可能性尽管仍然偏低，但已大幅升高。此外，现在交易员预期联储局在7月会议升息75个基点的可能性超过40%。

巴克莱开了第一枪，成为第一家预期联储局6月将升息75个基点的华尔街大行；以米拉为首的巴克莱经济学家上周五出具报告指出，联储局现在有充份理由在6月做出力度超乎预期的升息决议，升息75个基点可能发生在6月也可能发生在7月，而现在倾向于预期将发生在6月。

巴克莱经济学家认为就历史来看，联储局向来避免让市场措手不及，例如在市场没有预期的情况下突然升息75个基点，但随著通膨再度破表，本周的中行会议可能成为一个例外。

Union Bank私人银行部门首席股票策略师罗文史汀表示，联储局需要展现出决心，不能表现出它对控制居高不下的通膨缺乏坚定的信念，因此在接下来的两次会议都必须升息0.5%。可以肯定的是，在5月通膨报告发布后，联储局在今年暂停升息的可能性已经降低。

其他经济学家大多预期联储局未必需要如此激进地升息，因为该中行已经启动了量化紧缩（QT）缩减达到近9兆美元的庞大资产负债表，而这将推升长期利率，有助于让消费者需求降温，所以现在市场对于联储局将多次大举升息的担忧可能是反应过度。

财富管理公司St.Denis J.Villere&Co.表示，量化紧缩肯定会推升长期利率，而市场并未考虑到这一点，投资者对于联储局“鹰姿”的预期可能过了头。

但该公司也警告投资者务必谨慎，因为无法保证联储局可以给经济踩下煞车而不导致衰退，“我们将看看联储局能否施展这个魔法实现软著陆、而非‘毁机落地’，联储局确实等了太久才对通膨做出反应”。

市场忧升息无助使通膨降温

也有专家担心联储局即使大举升息也可能无助于使通膨降温，因为物价上涨有很大一部份是因为能源价格飙升。

DriveWealth首席市场策略师伍德斯表示：“我们希望通膨已经到顶，但事实上石油和汽油价格并非联储局所能掌控。”

穆迪分析公司首席经济学家查廸表示，估算一般美国家庭每个月在汽油上的支出比一年前高出约160美元，“那真的是咬掉一大口”。

考量供应仍然短缺，分析师预测美国汽油价格可能要到7月中旬才会到达顶峰。