交易所: 下半年挑战多 5因素左右马股走势

国家银行5月意外将隔夜政策利率（OPR）从史上最低的1.75%上调25个基点，升至目前的2%。自2020年7月7日以来，我国的指标利率一直维持在1.75%。

交易所指出：“全球而言，各个中行普遍处于提高利率应对通膨的运作模式。随着国内疫情过渡到地方流行病，国行也在衡量国内经济状况之下，采取了将隔夜政策利率上调至冠病爆发前水平。

然而，交易所认为，国行在调整利率时，仍会将隔夜政策利率设定在有利于经济增长的水平。

利率升导致企业贷款成本扬

交易所指出，利率上升将导致企业贷款成本上升，这可能会影响他们的业务扩展计划，短期内他们的盈利增长也会放缓。

“除此之外，贷款利率因升息而提高后，消费者的可支配收入也会因为贷款偿还额增加而减少。”

不过，部份领域也会从升息趋势中受惠，交易所指出，其中一个主要获益是金融业，因为他们的净利息赚幅会因为利率调高而上扬。

●经济重启

国行预计2022年国内生产总值将增长5.3至6.3%，归功于经济重启、大型项目恢复、主要贸易伙伴需求强劲等。

交易所指出，外国直接投资（FDI）第一季增长233亿令吉，至8121亿令吉，当中制造业价值最高，占了3471亿令吉。

“过去两年一直落后的旅游业，将有望随着国界重开而复苏，预期酒店、交通、娱乐和服务业都会从中受益。”

●企业盈利

随着各个经济领域重启，上市公司的盈利将有望稳步回弹，并推动经济成长。“在经济成长和重新开放之下，企业的常年盈利预期会改善。”

马股本益比
区域第二低

交易所指出，与区域股市相比，国内上市公司现有本益比相对诱人。“整体而言，截至5月底，富时综指的本益比仅有15.1倍，与平均介于12.9至17.3倍的区域股市相比，马股的本益比为第二低，就这一点来说，马股的基本面看起来极有魅力。”

●全国大选

交易所指出，投资者另一项需要注意的关键因素是全国大选，这可能会给股市带来更多不确定因素。

“第15届大选可能会在下半年举行，到时候一些严重依赖政府项目的公司将面对业务展望不明朗的冲击。此外，政治不确定因素也可能使外国投资者对我国市场望而却步。”

交易所说，在这段期间，出口和消费导向企业可能较不容易受到政治变化影响。