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言路微观时事
9:00pm 10/07/2022
张晋玮.利息是否涨得太快?
张晋玮

在疫情中,国行大刀阔斧地降息,那是为了刺激经济。如今,经济开始复苏,利息回升也是合情合理。

加息是一个全球趋势,各国包括美、英、澳等,频频加息。大马在3个月内,也连续加了两次。加息可以抗,但它也会让经济放缓,加重者的还款负担。

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对于央行加息的步伐,有人觉得太快,也有人嫌太慢。以美国为例,在去年已开始上升,但央行误以为它是一个短暂的现象,迟迟没有行动。直到今年3月份,央行才开始加息,言论认为,率已飙高,此举为时已晚。

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6月份,美国利率上调0.75%,此幅度创近30年来最高。不少美国人担忧,大幅度的加息最终将导致经济衰退,就连央行行长也不否定这一个可能性。可能有人会问,央行明知如此,又何必冒险?

其实,美国央行的职责有两个,一是迈向全民就业,二是确保物价稳定,这两个任务凌驾于经济增长之上。如今,物价暴涨为患,央行必须全力对抗,至于经济衰退与否,已不是它的主要考量了。

回到大马,前财长认为,大马的是供应短缺所致,加息无法解决问题,反而会打击经济。他敦促政府尽快引进外劳,解决劳工短缺问题,从而纾缓问题。引进外劳,无疑可以纾缓问题,但笔者认为,它不是一个全面的解决方案。

供应短缺的主因,是疫情阻断了供应链。中国的“清零政策”限制了企业效率;俄乌战争限制了石油、玉米与小麦的供应;全球运输成本暴涨,进出口产品的价格随之提升。供应短缺是一个全球性的问题,单凭大马一己之力,根本无法解决供应短缺的问题。

物价上涨的原因,莫过于供不应求,加息不能增加供应,但它能压低需求。在目前,它仍然是一个有效而且可行的抗方案。况且,在疫情中,国行大刀阔斧地降息,那是为了刺激经济。如今,经济开始复苏,利息回升也是合情合理。

据大马产业资讯中心(NAPIC),房价今年开始下调。有者担忧,利息上涨会进一步打击房市。回顾2010-2013年,利率从2%涨至3%,但房价却节节上升,房市进入了“黄金时代”。由此可见,纵使利率上涨,房市仍然可以依靠其他利好因素,脱颖而出。

大马统计局警告,大马经济复苏的进度受到外来不利因素的影响。5月份数据显示,率维持在3.9%,停止下调。这里延伸出来的问题是,若大马持续加息,这会否进一步打击就业率?

其实在某程度上,增加就业与抗本来就是互相对立的目标。知名经济学家菲利普斯(A.W.Phillips)指出,率与往反方向走,率越低,物价越高。从这一个角度看,央行只能在两者之间取得一个平衡。

回到个人层面,若利息涨得快,国家经济会放缓,涨得慢,这对抗没有帮助,若大马的加息脚步落后于其他国家,马币也可能会面临贬值的压力。前者影响生计,后者打击人们的购买力,这是一个“双输”的局面。

在过去的十余年,人们生活在低的环境里,如今,回归上升的趋势,新环境让许多人感到无所适从。政府除了以政策抗,还需要以教育提升国人抗的认知,帮助人们适应新环境。

自从加入了大马财务规划委员会(MFPC),我学会了一件事,财务规划是提升生活质量的方法之一。从理财的角度看,在这一个“加息风云”中,人们至少有三件事可以做。一者,谨慎消费,这不仅能改善个人财务状况,若人人如此,它对整体物价降温也有帮助。

二者,者要确保有足够的还款能力,跟据MFPC的指引,还款占总收入比例最好不超过35%,即月入一万,还款不超过三千五。三者,累积足够的应急资金,在零收入情况下,流动资金可撑至少6个月。当然,指引归指引,真实情形要视个别情况而定,以上不算是财务建议。

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