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财经市场盘点
11:26am 16/07/2022
全球潜在衰退或衝击需求 电子制造领域评级下修
林妤芯/报道

(吉隆坡15日讯)尽管长期供应链中断及劳动力紧缩的不利因素有放缓迹象,但分析员对全球经济潜在或导致需求疲软风险保持警惕,将领域投资评级从“增持”下修至“中和”。

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丰隆研究分析员在报告指出,我国最新出炉的工业生产指数(IPI)逊于预期,而全球方面的制造业采购经理指数(PMI)也持续疲软,反映供应链中断、居高不下的通货膨胀压力、长久地缘政治紧张及中国抗疫封锁政策带来的影响。

“另外,我国5月的贸易数据显示,出口至主要市场美国及欧盟的电子产品增长按月略微走软,而这两个区域是威铖(VS,6963,主板工业产品服务组)及宇琦科技(UCHITEC,7100,主板工业产品服务组)营业额主要贡献。”

美国市场贡献威铖2021财政年42%的营业额,而欧洲市场在2021财政年贡献宇琦科技97%营业额。

纵然电子制造的宏观数据走软,但该行认为,中美贸易纠纷或让各国企业持续多元化供应链管道,还是能持续惠及我国电子制造商。

“美国与中国的关系仍处于僵局状态,两国贸易纠纷助长外包趋势,许多企业为规避风险致力多元化供应链,我们通过管道查询,本地电子制造服务商(EMS)就因企业转移订单频频接货报价询问。”

随着国门重开,分析员看好,部分潜在客户也表达想要参观威铖工厂的兴趣,而这也将使得双方协商讨论更有进展,预期协商将进一步加速,成为该公司长期增长的催化剂。

“此外,威铖也分享,部分现有客户有意将生产线转移至威铖印尼的厂房,作为多元化战略的一部分。”

外劳短缺有缓和迹象

国门重开另一利好是外籍劳工短缺课题有缓和迹象,丰隆研究对此表示欣慰,而威铖方面已迎来5批(约1100人)外籍劳工重返,接下来还陆续会有更多。

“该公司预期,这个月及8月将各有1000名外籍劳工回归,剩下则会在9月抵达。此外,我们也为近来普华永道咨询公司(PwC Consulting)及劳工维权顾问公布的最新稽查感到开心,即没有证据表明威铖有系统性强迫劳工。”

除了订单稳,缺工情况改善,据分析员向威铖管理层取得的最新资讯,即电子零部件供应链中断的情况有好转。

“全球半导体短缺,影响印刷电路板(PCB)零部件供应的状况已不如先前严重,不过威铖仍采取预防措施,即谨慎管理原料,同时加大强化库存。至于曾在去年底遭遇大水灾冲击的松下电器(PANAMY,3719,主板消费产品服务组),也在今年3月逐步恢复营运。”

虽然外包生产趋势持续,且长期供应链中断及劳动力吃紧的不利因素有放缓迹象,但丰隆研究谨慎看待经济潜在走软或引发需求萎靡的情况,因此下修电子制造领域至“中和”投资建议。

“我们首选威铖,作为我国最大的电子制造服务商,料能抵御市场逆风,维持‘买进’建议,目标价1令吉14仙,同时也看好宇琦科技,目标价3令吉30仙。不过,看淡松下电器前景,维持‘卖出’建议。”

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电子制造
衰退

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