美国7月通胀8.5%   降温升息压力减

休闲及接待成本下降，旅馆房费下跌3.2%，机票则下跌7.8%。

公债回酬率降
美元贬

目前市场普遍预期通胀压力将随着能源价格下跌而减轻，并认为联储局将减缓升息幅度，因而激励股、债双回升；7月CPI升幅减缓，更让市场吃下了定心丸。公债回酬率应声下降，美股期指上升，美元走贬。

彭博美元即期指数下跌0.9%，欧元兑美元上涨1.2%至1.0336，为7月5日以来的最高水平。

美国公债上涨至盘中高点，短期和中期国债领涨。美国短期公债回酬率盘中下跌近20个基点，回酬率曲线趋陡，10年期公债回酬率跌至2.68%。

联储官员怎么说？

●卡什卡利：通胀或放缓“首个迹象”

明尼阿波利斯联储行长卡什卡利表示，7月消费者价格指数（CPI）是美国通胀可能放缓的“初步迹象”，但并不排除提高利率的必要性。

卡什卡里在Aspen Economic Strategy Group年会的小组讨论中说：“我当然更高兴地看到数据意外下行。”

他还表示，但联储局“离宣布胜利还有很长一段距离”。

他说：“我的意思是，这只是通胀或开始朝着正确方向发展的首个迹象”。

●埃文斯：数据“积极”8.5%通胀仍太高

芝加哥联储行长埃文斯表示，美国7月消费者通胀数据是“积极的”，但价格上涨的速度仍然太高。

埃文斯在德雷克大学举行的关于经济和货币政策的谈话中说，7月按年通胀率为8.5%，实在太高。

他还说，这是一个很大的数字，所以无人能够对此感到高兴。

埃文斯说，他预计联储局将在今年剩余时间和明年继续提高基准利率，以确保通胀率回落到该中行2%的目标。

克鲁曼：联储局转鸽时候未到

美国通胀终于开始趋缓，但诺贝尔经济学奖得主克鲁曼表示，通胀迅速下滑，并不足以构成联储局货币政策立场迅速“转鸽”的条件。

克鲁曼建议联储局决策官员应保持镇定，继续向前行。

克鲁曼指出，在疫情时代，如何定义“核心”通胀难度变高，因为从二手车售价到运费都狂涨、加剧了通胀率波动，只是剔除食物和能源似乎显得不足。

但现在，各种基础通胀指标，从传统的核心通胀指标，到凡是大幅变动的物价及劳动成本都予以剔除的指标，都指向基础通胀仍高得令人难以接受。

那么，通胀为何降下来？克鲁曼指出，拜登政府的政策，包括释出战略储油、敦促加油站牌价反映汽油批发价下滑、努力疏通供应链瓶颈等，或许有帮助。

最主要原因可能是全球经济减缓：经济衰退可能尚未降临美国，但或许已袭击欧洲了，而中国“清零”防疫封控政策对经济的影响仍余波荡漾，诸如此类。

克鲁曼预期，联储局抑制通胀的努力，或许会在未来数月把基础通胀压下来。