顾问: 出价不公平不合理 奥林比亚小股东应拒献购

（吉隆坡18日讯）奥林比亚（OLYMPIA,3018,主板消费产品服务组）大股东丹斯里叶永松与关联方以每股8仙全面收购剩余股权，惟大华继显证券认为此收购价不公平且不合理，建议小股东拒绝此次收购献议。

作为奥林比亚独立顾问的该行在报告中指出，以重估净资产（RNAV）的方法估算，8仙是净资产值48仙的40仙或83.33%的折价，因此出价不公平。

该行说，献购价是交易价（7月15日）、5个市场日、1个月、3个月和6个月成交日加权平均价（VWAP）溢价的5.4至32.67%，为1年成交日加权平均价溢价的17.10%。另外，若以独立邀请函发布日期8月10日的交易价和5日成交日加权平均价来看，献购价是该价的3.36至6.67%溢价。

“虽然献购价高于上述历史市场价格，但我们认为收购价不公平，因是重估净资产估计价值折扣83.33%的价值。”

该行也指出，收购方拟维持奥林比亚在马股主板地位。此外，如果收购方未能遵守公众收购要求，那则要与联合方共同探讨各种选项和建议，以符合公众收购要求，而收购方与联合收购方也无意强制收购。因此，虽然过去12个月该股在市场流动性相对不高，但若在市场继续交易，将有机会获得比献购价更高的价格。

“然而，所有的决定将完全取决于持股人的风险偏好，及对收购方即大股东管理下，奥林比亚未来表现的预期，股东还需留意交易价与日后的波动。”