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财经财经封面
6:45pm 09/09/2022
市场引发短期情绪  分析: 股市短痛可消化
伍咏敏、谢锦彬/报道
(图:美联社)

(吉隆坡9日讯)国家银行昨日宣布再升息25个基点至2.50%,员认为,尽管短期内将冲击大马情绪,但预料有能力消化并带动综指股盈利,年底目标介于1556至1560点。

综指盈利回酬率和10年公债
差价达2.51%

丰隆研究分析员指出,一般上,上调隔夜政策利率会推高债券回酬率,但他们发现,目前富时综指盈利回酬率和10年大马政府债券之间的差价还是很大,达2.51%。

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简单来说,2者差价越小,股市投资吸引力相对少,反之,股市魅力更大。

分析员继续说,根据过去经验,在2010年,尽管我国处于升息周期,富时综指在重量级银行股带领下,上涨了19.3%;金融指数也大涨了25.4%。那年,脱离全球金融危机之际,我国一共升息75个基点,从2.00%上升到2.75%。

联昌研究分析员也认为,短期内股市会被负面情绪冲击,但马股还是有能力消化掉。

他解释,因为排除掉银行股,大马交易所上市的公司总净负债率仅45%,且约39%是外币贷款。银行股的盈利激励因素,足以抵销掉其他领域上市股市所受到的高贷款成本冲击。

分析员也说,即便升息,目前2.5%的隔夜政策利率,仍比冠病疫情前的3%低。

联昌预计,升息25个基点,会激励富时综指盈利收益率预测1%,并激励年底目标16点,到1556点。

丰隆则维持富时综指今年底目标在1560点。但语带保留,因为美国和欧元区有经济衰退忧虑,且会蔓延,这次升息的正面影响可能就没有那么显著。

●赢家:银行

丰隆研究分析员指出,显然的,国行升息银行领域是大赢家,因为净利息赚幅将会扩大。

该行预测,每升息25个基点,将推动整个银行领域净利息赚幅5至6个基点,盈利预测也将增4至5%。因此维持银行领域“增持”评级。

受惠较大的银行股为安联银行(ABMB,2488,主板金融服务组)和大马伊银(BIMB,5258,主板金融服务组);艾芬银行(AFFIN,5185,主板金融服务组)和大众银行(PBBANK,1295,主板金融服务组)则是将受惠较小的银行股。

不过,联昌研究分析员说,升息虽会带动银行的净赚幅和盈利,存款竞争激烈,也会将造成贷款成本上升,稀释掉部份利好。

另外,丰隆研究分析员说,若美国升息幅度比预期高,会导致马币进一步贬值。

美元走强将对科技股、油气领域的上游勘探公司,及木质或家具公司有利。

●输家:产托产业汽车消费

另一方面,因为升息后,产业信托领域周息率与大马10年政府债券的差价会收窄。分析员指出,输家是产托股。

同时,房贷利息将上升,也会冲击产业股。分析员预测,隔夜政策利率每升25、50和75个基点,每月的房贷供款将分别上涨3.2%、6.5%和9.9%。

联昌研究分析员也说,除了产业领域,升息会冲击汽车和消费产品领域,因为消费能力将受打击。

同时,拥有浮动利率马币贷款高的公司,也会受到冲击,因为利息开销更高。

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