发布: 6:26pm 15/09/2022

博彩税有望不变博彩业料安度财案

距离2023年财政预算案不到1个月，市场普遍认为这是个“大选预算案”（election budget），将聚焦民粹主义措施，而分析员参照过去5年的预算案发展，相信博彩业将能“有惊无险”地迎接预算案。

但基于为吸引18至21岁的年轻投票者，达证券分析员大胆揣测，政府或继续豪派现金给年轻一族，而这料能惠及云顶大马（GENM,4715,主板消费产品服务组）的主题乐园业务。

“我们的敏感分析显示，博彩税每增加1%，将拖累云顶大马及云顶（GENTING,3182,主板消费产品服务组）2023财政年净利，各自减少4.5%及2.5%。”

至于博彩税每调高1%对测字业者多多博彩（SPTOTO,1562,主板消费产品服务组）的影响，分析员在报告指出，若在不调整奖金的情况下，则净利将滑落8.1%。

“明年度预算案落在10月7日，迄今不到一个月，对于博彩业的赌场及测字业者（NFO）来说，预算案没有宣布（即博彩税维持不变）就是最好的消息，毕竟一旦调涨博彩税将冲击业者未来获利及派息。”

博彩税很大可能维持不变，但不表示就会有利好政策，达证券点出，市场无需眼巴巴等待罪恶领域会否在预算案获得任何财务上的援助。

“回顾过去5年的预算，我们有理由相信，博彩业2023年财政预算案将无惊无险，就如2018年财政预算一样，估计不会有诸如调涨赌场税或减少测字业者特别开彩的宣布。”

至于投资者关注的股价表现，分析员以2020年3月疫情大爆发以来，“云顶系”及在香港交易所挂牌的澳门同业股价为例，点出云顶集团明显跑赢澳门的同业；澳门博彩业在严厉疫情管制措施下，股价表现仍萎靡。

“云顶、云顶大马及云顶新加坡（Genting Singapore）股价已重返疫情前水平，而澳门业者的业务受到疫情管制措施冲击，股价仍持续走跌。”

整体而言，达证券看好博彩业前景，维持“加码”投资评级，但在选股方面，看好一旦中国及澳门开始放宽疫情旅游限制，澳门博彩业者惨淡的估值或可吸引显著资金回流。

该行说，目前而言，虽然云顶集团也能受惠于中国游客回流，但澳门博彩股比起“云顶系”相对划算，因此该行维持云顶大马的“守住”投资建议和3令吉20仙目标价，并基于非博彩业务贡献增加，而给予云顶及多多博彩“买进”评级，目标价分别为6令吉13仙及2令吉20仙。

财政预算案	说明
2018年	这一年为“大选预算案”，博彩业相对平静，即政府并未调整博彩或赌场税。
2019年	意外宣布调高赌场税，从25%上调至35%，同时赌场执照费每年也额外增加3000万令吉，至1亿5000万令吉。另外，电子游戏机（老虎机）的执照费也从每年1万令吉，增至5万令吉；电子游戏机收入税收也从20%提高至30%。测字业者方面，特别开彩次数减半。
2020年	政府严格打击非法赌博，调高最低法定罚款至10万令吉，及至少入狱6个月，普遍而言有利博彩业。
2021年	这年的预算案主要是重新刺激经济及减轻人民在疫情中受到冲击的措施，而博彩业作为抗疫行管首当其冲的受害领域，一如预期政府并未调高博彩税。
2022年	政府准备疫情过渡至地方流行病阶段，拨出16亿令吉振兴旅游领域，尤其专注中小企业部份，至于博彩业，政府延续国内旅游个人所得税可获1000令吉减免措施，稍微有助刺激云顶高原的到访游客。