25年来概率达60%  财案涨潮看联储脸色

大选年财案前涨潮
或持续至国会解散或投票日

因此，加拉迪尔说，联储局若认同美国通胀率处于对的方向，并 将选择小幅度升息50个基点，且未来升息决定都以数据为准，就能安 抚投资者情绪，马股也可能出现财政预算案前涨潮。

加拉迪尔指出，一般预算案前涨潮，在预算案公佈后会即刻回 调，可是历史纪录显示，大选年预算案前涨潮，有可能持续到国会解散或甚至是投票日当天。

他说：“有趣的是，在过去4次大选，这种结果都一一显现。综 指在预算案提呈日，到国会解散的涨幅介于3.0至19.1%。上两次大选 落在2018年和2013年，综指也在预算案提呈日至大选投票日之间维持 涨势，分别大涨5.8%和3.6%。”

不过，他认为，假设首相拿督斯里依斯迈沙比利决定今年内举行 第15届全国大选，预算案提呈日到国会解散之间，将没有足够的间隔 时间。

“东北季候风将在11月开始到3月中，第15届全国大选2个可能的 档期就是10月底或11月初，也意味着国会可能会在财政预算案提呈数 日后就解散。”

加拉迪尔指出，由于大马政治高度分裂，本届大选中要获得112 席简单多数票不容易，不过，选民年龄从21岁降低到18岁和自动成为 选民多出的580万名新选民，将是“颠覆游戏”的主因。

他也认为，反跳槽法生效加上赢得更多席位的政党之间正式的合 作契约，第15届全国大选后，仍有可能组成更强和稳定的政府。

建筑股可趁低累积

基于上述原因，建筑股如金务大（GAMUDA,5398,主板建 筑组）、英大建筑（INTA,0192,创业板建筑）、KERJAYA集团 （KERJAYA,7161,主板建筑组）和WCT控股（WCT,9679,主板建筑 组）；以及被低估的蓝筹股如马来亚银行（MAYBANK,1155,主板金 融服务组）、联昌集团（CIMB,1023,主板金融服务组）、国家能源 （TENAGA,5347,主板公用事业组）、马电讯（TM,4863,主板电讯媒体 组）和亚通（AXIATA,6888,主板电讯媒体组），股价走弱时都是累积 的好时机。

“ 糖果 ”大型措施不多
财案料皆大欢喜

兴业研究分析员指出，基于目前政 治动荡，大选即将来临，意味着 政府有必要松绑来营造美好感觉，因此该 行预计2023年预算案将“皆大欢喜”，个 人和商家都有“糖果”。

不过，由于2023年经济料放缓，政府 的财政空间有限，预算案的“糖果”和大 型措施将十分有限。

该行分析员说：“预算案从原定日子 提前了3周，显示出首相将在今年末季举 行大选。既然是大选前预算案，因此这个 预算案将不遗余力的为大部份选民提供援 助，并协助商家从疫情冲击中复苏。”

或推介新收入措施展延开销

无论如何，由于政府必须控制财政赤 字，所以不排除推介新的收入措施，或者 展延一些开销。

分析员预计，这次的预算案将着重在 自动化、科技和永续经营。

“数字化将对CTOS数字（CTOS,5301,主板科技 组）、GHL系统（GHLSYS,0021,主板科技组）和银丰集团 （REVENUE,0200,主板科技组）有利，而社会援助增加也将使 消费业成为最大受惠领域。”

同时，政府要加大电动车生产和使用率，汽车领域或受 激励。

分析员对产业领域的期待很低，并看好建筑领域可能会 受大选前激励，惟小型业者比较有可能受惠；虽然政府可能 公佈大型工程，但相信都是由私人领域主导。

“罪恶税”方面，分析员预计，此次预算案不太可能 再调高烟草和啤酒税，因为事实证明这么做有反效果，预期 也不会上调博彩税，因为该领域疫情期间受严重冲击；万字 票业者预计在2023年维持22次特别开彩次数，以获得最多收 入。

建议以保守投资策略为主

整体而言，分析员建议，投资者以保守投资策略为主， 并把握机会趁低买入，目前该行仍维持银行、非银行金融机 构、油气、保健、基本原料、博彩和科技领域的“增持”评 级。