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国际坐看云起
12:03pm 01/11/2022
坐看云起|人民币国际化 抗美元“嚣张特权”
 

中国是目前世界第二大经济体,也是世界第一大贸易国。随着中国经济的迅速发展,加上中国不断地开发其金融体系,许多人期待中国会国际化,成为真正的。特别是美元身为世界主要的储备货币,其“嚣张特权”(exorbitantprivilege)一直都被热议,以美元为中心的国际货币体系更是被催促迈向更多元化前进。这一切都推动了人民币国际化的潜在。其中,中国更是采取了许多政策加速人民币国际化。

全世界约60%为美元

在当今的国际货币体系里,美元是主要的储备货币,全世界约60%的外汇储备都是美元,约20%为欧元,接下来则是英镑和日币。然而,欧元扮演的显然是区域货币,只在欧盟国家大量使用。这意味着美元实际上是唯一的世界主要储备货币。假设每一个国家都是采纳浮动汇率制度,那么除了美国以外,每一个国家都需要储备货币为外汇储备,以保护自己的货币价值。然而,如此的体系在长远来看具有一定的风险。当其他国家的经济发展比美国快速的时候,他们所需的储备货币会远远超过美国政府偿还国债的能力。这会使美国贬值其货币以消减债务。

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储备货币多元化更稳定

为此,经济学家认为多过一个世界储备货币的国际货币体系实际上会更稳定。原因是相比其他发展中国家,美国的国内生产总值的比例会越来越低。所以,当美国无法供应世界所需的储备时,至少其他储备货币可以派上用场。那么国际货币体系会相对稳定。而人民币正好可以扮演这个多元化的角色。此外,这一进程也有利于中国长期经济的发展。所以,人民币国际化是势在必行的。

人民币国际化

那么,人民币国际化发展进程究竟进行得如何呢?实际上,中国仍属于发展中国家,相比其他发达国家,中国的金融体系远未完全开放,是一个相对封闭的体系。这将会是人民币国际化发展的巨大障碍。因此,众多学者和研究员认为人民币区域化比国际化更符合现实和可行。有者甚至建议一带一路参与国可参考欧元区继而建立人民币区,那么一带一路国可以在选择储备货币的课题上更为多元和自由,并且可以减低其汇率风险。

对于人民币国际化的课题上,马来西亚一直都是处在于欢迎的立场。中国和马来西亚签订了双边货币互换协议。此外,马来西亚国家银行也在其储备中增加了人民币。目前,人民币是马来西亚的其中一个国际贸易和投资时所使用的国际货币。这有助于两国的贸易和金融合作,并且两国间直接的汇率报价也助于马来西亚公司受益于较低的货币兑换价差。由此可见,人民币国际化对其往来密切的合作伙伴是利多于弊的。

无论如何,人民币国际化是一个非常漫长的过程。随着人民币国际化程度的提高,中国需要采取的政策也会相对提高。中国或许会通过加强国际经济和金融合作以推动人民币国际化的过程,而马来西亚作为密切合作伙伴,应该把握时机,张开双臂公迎发展,继而达到双赢。

作者:王雪莉博士(马来亚大学商学和经济学院高级讲师)


这是一项由东南亚社科研究中心(SEARCH)与拉曼大学学院商业与政策研究中心联合呈献、并由马来西亚一带一路委员会协办的社会责任计划。

人民币
外汇储备
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