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财经财经封面
6:36pm 01/12/2022
全年资本开销600亿可达标 国油一荣俱荣 能源股看好
许晓菁

(吉隆坡1日讯)国家石油公司(Petronas)第三季业绩报捷,分析员认为这反映其活动在复苏,全年资本开销将可达标,股息承诺也不是问题,连带相关的能源企业也会受益。

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周三(30日)公布第三季业绩,归功于石油和石化产品的销量增加,以及外汇的有利影响,净利按年强劲成长。肯纳格分析员指出,油价上涨导致国油盈利更强,而高达274亿令吉的资本开销,按年增长34%。

“国油往年的第四季资本开销占全年支出的41%,所以相信今年的资本开销,最终会达到600亿令吉的全年指引。”

肯纳格分析员还指出,国油的净现金状况健康,达1030亿令吉,是2018财政年以来最高,所以接下来要履行资本开销和股息承诺,应该没有难度,预计会比去年翻一番。

既然国油下半年的支出和活动会继续回升,分析员认为,这将为相关企业带来益处,例如达洋企业(DAYANG,5141,主板能源组),正有计划增加海上维护、建造和改造(MCM)以及连接和调试(HUC)工程。

此外,棕地活动增加,乌兹马(UZMA,7250,主板能源组)也可从中受益,尤其是在油价上涨的环境下,生产商将更有动力提高油井产量。

“还有,自升式钻井平台的需求,预计在今年下半年和明年有所改善,这将使钻井平台供应商VELESTO能源(VELESTO,5243,主板能源组)受益。”

至于整个油气行业,第三季财报季刚结束,分析员表示,所关注的油气公司业绩没令人失望,且64%超出预期,这是明显的迹象,表明行业活动回升,并转化为企业盈利。

分析员假设2022和2023年布兰特原油平均价格分别为每桶100美元和90美元,原油需求温和增长,油价将保持健康,并且认为油气行业活动持续复苏,因此维持对油气行业的“增持”评级。

“首选股项包括国油化学(PCHEM,5183,主板工业产品服务组)和阿玛达(ARMADA,5210,主板能源组),目标价格分别是11令吉和63仙。”

全球供应保持低迷油价获支撑

达证券分析员则在报告中指出,虽然预测明年的石油市场是求多于供,油价走稳,但是外围因素对大马不同背景的油气企业的影响,却是好坏参半,因此将油气行业的评级从“增持”下调至“中和”。

不同背景油企影响不一

达证券分析员说,石油供应减缓,有望支撑国际油价,该行维持2022年布兰特原油平均价格预测,即每桶105美元,目前是每桶85美元,明年的油价预测则是每桶90美元。

“全球的(石油)供应将保持低迷,原因有三,即美国产量低落、油盟+减产至2023年底,以及对俄罗斯的额外制裁。”

分析员还指出一点,尽管中国长期实施清零政策,但预计中方的需求将保持弹性。炼油厂有更高的燃料出口配额,支持强劲出口需求。

分析员认为油价会受到几个因素支撑,其一是全球库存已降至数十年低点,包括美国的战略石油储备(SPR)。而且,油价情绪会受到油盟+提振油价的政策支撑著。美国能源信息署预测2023年的供应会每日会短缺3万桶,2022年则是每日多出10万6000桶。信息署也认为,尽管人们越来越担心全球经济状况疲软,但预计明年全球石油消耗量将超过产量。

达证券只选定一些上游服务承包商,包括鹏达集团(PANTECH,5125,主板工业产品服务组)和沿海工程(COASTAL,5071,主板能源组),建议“买入”。

至于其他相关企业,如VELESTO能源和海事重工(MHB,5186,主板能源组),分析员认为这两家公司目前的估值,已经包含合同、盈利、更高资产利用率等的预期,并且已很大程度上,或部份地实现了,因其股价在过去3个月内上涨40%至70%。由于股价上涨空间有限,分析员将海事重工的评级从“持有”下调至“卖出”。

“对于石化企业来说,即国油化学和乐天大腾(LCTITAN,5284,主板工业产品服务组),在中国需求仍下降和供应过剩的情况下,烯烃产品价格将保持疲软。而且,以石脑油为基础的石化生产商乐天大腾,因原料价格坚挺,面临著产品价差疲弱的问题。”

分析员也提到国际船务(MISC,3816,主板交通物流组),认为只要俄乌战争和中国的清零政策未结束,其盈利风险就会持续存在,并会导致供应链僵局,影响旗舰海上浮式生产储油船(FPSO)项目的执行即Mero-3。

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